環球央行 | 聯儲局本周加息門檻仍高，市場押注存變數

　　聯儲局將於本周二至周三(28日至29日)舉行政策會議，儘管利率期貨市場反映加息概率約三分之一，但多名分析師認為實際加息門檻遠高於市場預期，主因通脹數據回落及中東局勢緩和削弱加息理據，且單次加息將被解讀為啟動加息周期信號。

 

　　最新數據顯示，6月消費者物價指數(CPI)按年升3.5%，較5月的4.2%明顯回落。核心CPI更從2.9%降至2.6%，反映通脹壓力持續緩解。紐約聯儲銀行行長近期表態強化市場對通脹趨緩預期，而美伊停火協議暫時壓制油價升勢，進一步削弱即時加息必要性。

 

　　前聖路易斯聯儲主席布拉德指出，聯儲局自2015年以來從未實施「一次性加息」，任何加息決定都意味著後續將形成連續加息路徑。目前決策者對是否開啟加息周期仍存分歧，6月會議雖全數委員支持按兵不動，但近半數官員預期年底前需加息。

 

　　資本經濟學家分析指，9月啟動加息仍是基本預測，屆時將有更充分數據評估通脹走勢。目前市場已完全消化9月加息預期，與主席沃什強調「市場預期引導政策」的方針相符。利率期貨顯示，12月前累計加息幅度約50個基點。

 

　　儘管油價因中東停火協議破裂再度攀升，引發通脹再升溫憂慮，但勞動市場數據顯示薪資增長穩定在3.5%，未見加速跡象。分析師對本周決策意見分歧，部分機構認為若沃什強勢推動加息，或可獲得多數委員支持，但主流預期仍傾向維持利率不變。

《經濟通通訊社28日專訊》