專家分析
20/12/2024 10:10
觀察港股能否持續追落後
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為資訊科技業、電訊業與公用事業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為騰訊(00700)、理想汽車(02015)與中芯國際(00981)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選阿里巴巴(09988)、渣打(02888)與萬洲國際(00288)。
昨早(19日)甫開市即見好友從低位發動反攻，"一浪高於一浪"的即市向好局勢逐漸形成。其實，各主要亞洲股市對本周三(18日)晚美股大跌的反應都不大，包括日股和上海股市，深圳股市更報升收場。至於這是否資金開始從美國回流亞洲的啟示，實屬言之過早。我們現應加倍留意短期形勢會否逐漸轉好，支持分批加注入市持有指數牛證圖利的行動。美國聯儲局主席鮑威爾表示，已接近放緩降息的時刻，令美匯上升，美股急挫，金融市場呈現波動。最後，我們亦須觀察港股能否持續追落後，收窄與美股間的距離。
《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(頻道:whatsapp.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
20/12/2024 09:05
港股開始跑贏美股？
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為50%和65%，局勢則分別屬於偏淡和顯著向好。昨早(19日)開市前，相信不少投資者都對港股的表現十分憂心，怕會乘著美股於連續第十個交易日跌市中大幅急挫之勢而大幅裂口低開。結果，港股表現算是非常冷靜，裂口低開的幅度有限，其後好淡雙方於低位進行拉鋸戰，止蝕離場的沽盤被入市維持秩序的大戶買家接去。午市重開，港股的上升動力增強，增大了恒指已於早市初段低位19591跌浪超短期見底的可能性。
然而，雖然指數有力反彈，本周三(18日)高位19881阻力被升破前，未可輕言短期跌浪已經見底。於市況進一步轉好，令WBI-ST或WBI-MT升抵+1或以上前，中線投資者不應入市增持現貨。另一方面，昨早港股的表現令筆者對港股開始較美股呈現相對強勢有所憧憬，但後市是否這樣發展下去，仍需待繼續轉好的形勢來確認，大家切忌主觀地判斷後市走向。
《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(頻道:whatsapp.BennyLeung.com)
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19/12/2024 10:00
愈遲平倉，愈感後悔
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》指數期貨價格跌穿50小時平均線時，若平均線正在上移，代表價位早前回升的勢頭屬於新升浪的一個部分，當前跌浪有可能只屬調整。因此，於價位呈現往下突破後，仍在上移的平均線會提供拉力，價位不容易顯著跌離平均線。須注意的，為隨著平均線持續上移，阻力位亦會上移，令投機者入市持有好倉圖利的值博率增大。價位遲遲不肯升回平均線之上，可能只代表好友尚未完成新一輪部署而已。於此情況下，淡友於入市持倉後，很快便會發現獲利空間因平均線上移而被縮窄。由於他們初期只在博價位跌離平均線一個有限的幅度，持倉值博率會持續下降。於價位持續或反覆下跌期間，他們愈遲把握平倉套利的機會，便會愈感後悔。
此外，待價位正式升回平均線之上，確認升浪的延續後，於平均線之上的再升空間可能會擴大。到時，仍在上移中的平均線會為價位提供支持，有利其升幅擴大。於遇到阻力後，價位會掉頭回跌，嘗試再度跌回平均線之下。不過，一般而言，淡友的反攻行動必須於兩次嘗試中取得成果，否則，大家應提防平均線已正式從阻力變回支持，價位有條件升破前反彈浪頂阻力，正式結束早前的調整浪。此外，若平均線轉為橫移，甚至下移，市勢將有機會轉升為跌。最後，價位於成功跌回平均線之下後，若再度升回其上整固，下一次價位跌回其下時，將啟示市況會於該調整浪中正式找尋底部。
《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(影音:patreon.BennyLeung.com)
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19/12/2024 09:05
比較股票投資價值
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》中、長線投資者會十分注重參考上市公司的市盈率，因眾所周知，欠缺盈利增長的支持，股價是很難持續上揚的。評估上市公司盈利能力的時候，一般投資者會參考其過往業績的公布，看看公司每年的股東應佔溢利有多少。若只拿兩間公司的股東應佔溢利作直接比較，我們看不出哪一間公司較具投資價值。原因是，即使上市公司A的股東應佔溢利非常高，若其股價已升至充分，甚至過分反映此利好因素的水平，投資者便不應冒高買入其股票。股價反映出每股的市場價值，我們只需拿每股盈利與它作比較，便能找出較為可取的投資對象。
業績市盈率=股價/業績每股盈利，能反映出股價的高低，可用作相同業務類別股票的投資價值的比較。舉個例說，若股票A和股票B均屬於相同級別的酒店股，前者的業績市盈率為15倍，後者為20倍，即代表前者的股價較後者便宜。當然，這個比較的前提，為兩間酒店的經營環境相若。利用業績市盈率選股的最大缺點，為上市公司每年的每股盈利不一定可以維持，或出現投資者喜歡看到的增長。因此，較認真的投資者會改為計算上市公司的預期市盈率，計算方法為股價除以預期每股盈利。預期每股盈利乃眾多證券商所預測的數字的中位數，與實際數字的差距不會很大。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(頻道:whatsapp.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
18/12/2024 10:00
留意平均線改變移動方向
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》同樣地，待價位正式升回平均線之上，確認反彈市況的展開後，於平均線之上的再升空間未必會很大。到時，仍在下移中的平均線會為價位提供拉力，阻止其升幅擴大。於遇到阻力後，價位會掉頭回跌，嘗試再度跌回平均線之下。不過，一般而言，淡友的再攻行動必須於兩次嘗試中取得成果，否則，大家應提防平均線已正式從阻力變回支持，價位有條件升破前反彈浪頂阻力，正式結束早前的跌浪。此外，若平均線轉為橫移，甚至上移，市勢轉跌為升的現象將更為明顯。最後，價位於成功跌回平均線之下後，若再度升回其上整固，下一次價位跌回其下時，將啟示市況會於該跌浪中正式找尋底部。
指數期貨價格升破50小時平均線時，若平均線正在下移，代表價位早前回落的勢頭屬於新跌浪的一個部分，當前升浪有可能只屬反彈。因此，於價位呈現往上突破後，仍在下移的平均線會提供拉力，價位不容易顯著升離平均線。須注意的，為隨著平均線持續下移，支持位亦會下移，令投機者入市持有淡倉圖利的值博率增大。價位遲遲不肯跌回平均線之下，可能只代表淡友尚未完成新一輪部署而已。於此情況下，好友於入市持倉後，很快便會發現獲利空間因平均線下移而被縮窄。由於他們初期只在博價位升離平均線一個有限的幅度，持倉值博率會持續下降。於價位持續或反覆上升期間，他們愈遲把握平倉套利的機會，便會愈感後悔。
此外，待價位正式跌回平均線之下，確認跌浪的延續後，於平均線之下的再跌空間可能會擴大。到時，仍在下移中的平均線會為價位提供阻力，有利其跌幅擴大。於找到支持後，價位會掉頭回升，嘗試再度升回平均線之上。不過，一般而言，好友的反攻行動必須於兩次嘗試中取得成果，否則，大家應提防平均線已正式從支持變回阻力，價位有條件跌穿前調整浪底支持，正式結束早前的反彈浪。此外，若平均線轉為橫移，甚至上移，市勢將有機會轉跌為升。最後，價位於成功升回平均線之上後，若再度跌回其下整固，下一次價位升回其上時，將啟示市況會於該反彈浪中正式找尋頂部。
《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(影音:patreon.BennyLeung.com)
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18/12/2024 09:05
選股時須考慮的因素
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》投資者選股時，有很多因素是需要考慮的。最多人關注的，是股價的走勢。散戶投資者習慣於跌市中，持有錄得帳面虧損的股票不放，只作觀望，於升市中卻一窩蜂地高價追買。很多人都有一個錯誤的想法，以為於大市的升勢出現後，找尋落後股作投資的做法最為可取。他們認為，相同業務類別的股票中，股價的升跌幅應該相若。即使最終會有差距，短期而言，亦應有接近的時刻。以兩隻業務類別相同，盈利能力相若的股票為例，若大市上升10%的時候，股票A錄得12%的升幅，股票B卻只報升3%，不少散戶投資者會認為股票B有較高的投資價值。
股票A和股票B間出現12%-3%=9%的升幅差距，並不代表股票B的升幅很快便可擴大至12%。其實，出現如此大的升幅差距，多顯示一些非常利好股票A或非常利淡股票B的消息已經出現，又或其中一隻股票的相關上市公司在盈利前景上出現了基本的變化。強者愈強，弱者愈弱。常見的現象，是股票B的升幅擴大至12%的時候，股票A的升幅同步累積至12%+9%=21%，甚至更大。又假若大市回挫，股票B轉升為跌，錄得3%的跌幅，股票A的升幅縮窄至只得7%，我們於大市的調整期完結時，吸納的股票仍應為相對地處於強勢的股票A，而非股票B。過了一段時間後，大家可能會發現兩隻股票間的價格差距會愈來愈闊，持有股票A始終較為上算。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(頻道:whatsapp.BennyLeung.com)
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17/12/2024 10:00
應對平均線移動的方法
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》價位正式跌回平均之下，確認調整市況的展開後，於平均之下的再跌空間未必會很大。到時，仍在上移中的平均會為價位提供拉力，阻止其跌幅擴大。於找到支持後，價位會掉頭回升，嘗試再度升回平均之上。不過，一般而言，好友的再攻行動必須於兩次嘗試中取得成果，否則，大家應提防平均已正式從支持變回阻力，價位有條件跌穿前調整浪底支持，正式結束早前的升浪。此外，若平均轉為橫移，甚至下移，市勢轉升為跌的現象將更為明顯。最後，價位於成功升回平均之上後，若再度跌回其下整固，下一次價位升回其上時，將啟示市況會於該升浪中正式找尋頂部。
指數期貨價格跌穿50小時平均時，若平均正在下移，代表價位早前回升的勢頭只屬跌浪中的正常反彈，跌浪沒有被破壞。因此，於價位呈現往下突破後，仍在下移的平均會提供阻力，價位有可能短暫跌離平均。須注意的，為隨著平均持續下移，阻力位亦會下移，令投機者入市持有淡倉圖利的值博率增大。價位愈遲升回平均之上，愈有機會跌至更低的水平。於此情況下，好友於入市持倉後，很快便會發現獲利空間因平均下移而被縮窄。由於他們初期只在博價位回試平均阻力，持倉值博率會持續下降。於價位持續或反覆下跌期間，他們愈遲平倉止蝕，又不懂得把握平倉走位，降低持倉成本的機會，便會愈感後悔。
《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(影音:patreon.BennyLeung.com)
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17/12/2024 09:05
如何分散投資風險？
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》以組合形式持有股票的重點，在於將投資風險分散。其實，穩健的投資者應將資金按投資環境分配於不同類型的投資工具上，如股票市場、債券市場、外匯市場、貴金屬市場、商品市場、虛擬貨幣市場等。此外，投資於股票市場的資金宜分配於不同地區的不同國家的市場內，亦應按各行業的環境，分配於不同的業務類別上。投資者宜將資金分為短、中、長線(可加上超短線和超長線)投資和槓桿式投機炒賣等部分。各投資部分中，於每個業務類別內持有的股票、衍生權證或牛熊證所動用的資金，佔該投資部分可動用總資金比率不應高於35%。
投資於單一股票、衍生權證或牛熊證上的資金，不應佔多於該投資部分可動用總資金的20%。中、長線投資組合中，若業務類別中持股總數為2隻至3隻，其中最少1隻，最多2隻應為恒生指數成分股。若總數為4隻的話，則其中最少2隻，最多3隻應為恒生指數成分股。同一業務類別中，所持有的個別恒生指數成分股比重不應較個別非恒生指數成分股為低。中、長線投資組合內，持股比重最高的頭3隻股票、衍生權證或牛熊證的比重總和不應高於該投資組合可動用總資金的40%。最後，個別股票、衍生權證或牛熊證的持股比重不應低於其所屬投資組合可動用總資金的2.5%。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(頻道:whatsapp.BennyLeung.com)
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16/12/2024 09:45
牛熊證與相關期貨的走勢息息相關
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時短線表現最強者為電訊業、必需性消費業與公用事業。此外，於筆者監察的150隻證券中，短線投機價值最高的證券現為滙控(00005)、攜程集團(09961)與小米(01810)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入相關認沽權證或熊證短線圖利時應參考的證券，則宜首選友邦保險(01299)、新地(00016)與九龍倉置業(01997)。
再者，現時超短線表現最強者為電訊業、必需性消費業與公用事業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高的證券現為東方海外(00316)、金沙中國(01928)與小米，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選友邦保險、新地與九龍倉置業。
自從指數牛熊證面世後，港股大市交投量有所增加。這不單止因為牛熊證愈來愈受到投機者歡迎，發行商參與相關資產買賣的程度亦會上升，皆因他們需要入市進行對沖。因此，指數牛熊證與相關指數期貨的走勢息息相關，前者被強制性收回前後，後者常會呈現波動。
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16/12/2024 09:05
中美關係難望明顯轉好，惟或已過份反映
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為50%和65%，局勢則分別屬於中性和顯著向好。近年每次內地公布救經濟、救樓市或救股市的措施，內地股市與港股均只能作出非常短暫，且升幅有限的向好反應。投資者或會感到奇怪，中央明知道救市措施的內容與規模不能挽回投資者的信心，為何不想些好的辦法，立即救市呢？須知股市被淡友大戶完全控制後，要成功救市，便需花費更大的氣力。
中美貿易戰乃當前最大的利淡因素，下月特朗普上台後，情況料會變得更差。上周四(12日)收市後外國傳媒報道中國會將人民幣貶值，以應付美國加徵關稅；但筆者認為，人民幣的貶值空間有限(不能忽視貶值對資產價格的影響)，難以抵銷關稅加幅的不利影響。況且，將人民幣貶值後，美國可以進一步加徵關稅，以達到打擊中國貨品入口的效果。短期內若見港股有力再升，應為當前市況已過份作出反映，處於偏低水平所致。中美關係明顯轉好，於現階段實屬奢望。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(頻道:whatsapp.BennyLeung.com)
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13/12/2024 09:55
望上升動力可逐漸增強
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為電訊業、必需性消費業與資訊科技業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為小米(01810)、攜程集團(09961)與復星國際(00656)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選友邦保險(01299)、商湯(00020)與創科實業(00669)。
根據經驗，大幅急升的市況出現後，調整浪底最遲會於其後兩至三個交易日內出現。本周二(10日)恒指急升上21070後，暫見低位20100於周三(11日)錄得。因此，只要今天(13日)不出現低於20100的指數，大市便很大機會挑戰21070阻力，再定後向，本欄認為，投機者現應以候低持有恒指牛證作為主要圖利策略，但若見恒指於21070前無力再升，便應沽貨走位。即使指數有勢再升，亦應轉持收回價較高於恒指牛證，等同作部分套利。港股短期內未必能夠成功上企21070，唯望上升動力於聖誕節假期前可逐漸增強。
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13/12/2024 09:05
本月需打穩基礎，別讓淡友大戶下月有機可乘
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為50%和65%，局勢則分別屬於中性和顯著向好。恒指陰陽燭日線圖上，昨天(12日)錄得的陽燭阻止了連續第三支陰燭出現，指數的跌勢算是暫告喘定。此外，全日高位與低位同步上移的情況證明好友於實力上佔優，惟不短的手部反映出淡友阻止市況回升的決心。近日港股大市於美國聯儲局舉行議息會議前找到支持展開反彈；至於本周市況的升跌亦獲交投量變化配合，屬於有利短期後市的現象。
須知港股長期形勢早已轉好，中期形勢則尚屬偏淡，後市發展模式有兩個：(一)若短期形勢多次轉好，最終仍未能令中期形勢轉好，長期形勢將告逐漸轉弱，對明年首季市況非常不利；(二)中期形勢成功轉好，令長期向好的形勢變得穩固，明年首季市況可看高一線。大家不要忘記，下月港股投資者需面對特朗普上台的不明朗因素，大市若不先打穩基礎，淡友大戶便會有機可乘。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(頻道:youtube.BennyLeung.com)
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12/12/2024 10:20
預期整固期過後，可回試高位阻力
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為電訊業、公用事業與必需性消費業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為攜程集團(09961)、中國移動(00941)與中華煤氣(00003)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選百濟神州(06160)、友邦保險(01299)與騰訊音樂(01698)。
本周一(9日)下午好友大戶發動急攻，大舉殺倉，大量恒指熊證被強制性收回。其後恒指進一步衝上21070，令更多淡友被殺倉後，卻掉頭急挫。大家當然可將此現象理解為港股累積升幅過大，引來獲利回吐沽盤；但另一個原因可能是，經此一役，餘下可供好友大戶殺戮的對象已不多，他們因而選擇退守低位，等待恒指熊證街貨量明顯增大，才再度入市殺倉。另一方面，恒指牛證重貨區現位於19700-19799，與恒指水平有一段距離，出現於短期內被殺倉的機會不大。因此，本欄預期大市整固多一段時間後，多掉頭回升，挑戰本周二(10日)高位21070阻力，再定後向，除非內地於救市措施方面再度傳來令投資者大感失望的消息。
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12/12/2024 09:05
詳談兩個恒指數浪方式
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為50%和65%，局勢則分別屬於中性和顯著向好。大幅急升後，股市的調整期一般不會太長，因投資者會因升勢已成，而補捉入市買貨的機會。換言之，若調整期過長，即代表升浪最低限度已經告一段落。恒指自10月7日高位23242起跌浪明顯地可被細分為低一級的(a)-(b)-(c)三個浪。若作最樂觀的打算，可被細分為低一級(1)-(2)-(3)-(4)-(5)五個浪的新升浪，而本周二(10日)高位21070有可能屬於(1)浪頂，即指數現處於(2)浪下跌過程中，有條件跌回(1)浪起點，即11月26日低位19054前。
若後市真的如此發展，短期後市將先跌後，中長期後市則仍可看好。然而，觀乎本周一(9日)好友的進攻力度，上述(a)-(b)-(c)三個浪有可能只為(a)浪內的a-b-c三個浪，而整個調整浪因而多屬於"正常平勢形"或"不規則平勢形"，可被細分為低一級的a-b-c三個浪，目標接近或高於(a)浪起點23242。須知若調整浪屬於"之字形"，(a)浪應可被細分為低一級的i-ii-iii-iv-v五個浪，而非a-b-c三個浪。至於最終會否以"三角形"、"雙重三"或"三重三"運行，可能性不容被抹殺。
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