專家分析

大市分析

理由：

　　周四恒指高開284.01點，初段反覆偏軟，至10:33跌至25632.39點的全日低位後反彈，至13:21升至25842.91點的全日高位。之後指數在25800水平爭持，並在15時後回軟，全日波幅210.52點。恒指收報25698.49點，升203.42點或0.8%，成交金額2691.19億元。國指及恒科指分別升0.9%及0.39%；三項指數都向好，以國指走勢較佳。
　　恒指高開後走勢反覆，以陰燭「陀螺」收市，收市水平低於250 SMA(約25753)，但仍守在200 SMA(約25202)之上。MACD熊差收窄，全日上升股份1199隻，下跌808隻，整體市況偏好。
　　建行(00939)及阿里巴巴(09988)分別升1.657%及1.61%，是支持國指向好的動力之一。連同近日進行回購的騰訊(00700)，股價升0.939%，同時也是支持恒指向好的動力之一。
　　中國生物製藥(01177)在2026年上半年的收入為人民幣194.4億元，同比增長10.6%；創新藥及對外授權收入約人民幣87.9億元，較去年同期增長約44.3%，佔總收入比例上升至約45.2%。股東應佔盈利為人民幣34.3億元，同比增長1.4%；擬派中期股息每股7港仙。
　　石藥集團(01093)在2026年上半年的收入人民幣185.94億元，同比增長40.1%；公司股東應佔呈報溢利人民幣60.94億元，同比增長139.2%，基本每股盈利為人民幣53.45分，擬派中期息每股18.00港仙。
　　中生製藥及石藥分別升12.526%及9.614%，是升幅較大的恒指成份股。
　　美國國債孳息率止跌回升，利淡美股三大指數，道指、標指及納指分別跌1.31%、 0.86%及1%。
　　夜期及ADR向好，料恒指或高開，阻力參考250 SMA。若未能上破，指數或調頭回軟。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：遠大醫藥(00512)、永利澳門(01128)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

大市分析

理由：

　　周三恒指低開124.25點，初段略軟，至09:38跌至25315.32點的全日低位後，走勢緩緩改善，升至25330水平後轉為橫行，並在13:01升至25537.19點的全日高位。未幾，指數急回，跌至25400水平後反彈，之後大部分時間在25450至25510區間波動，全日波幅221.87點。恒指收報25495.07點，升23.92點或0.09%，成交金額2531.75億元。國指升0.21%，恒科指跌1.21%，走勢相對較弱。
　　恒指低開高走，以陽燭近「陀螺」收市，呈三連陽走勢。指數繼續在20 SMA(約25558)及100 SMA(約25187)之間波動，但同時10 SMA(約25515)跌穿20 SMA，譜出「死亡交叉」的利淡訊號。MACD熊差收窄，全日上升股份660隻，下跌1301隻，整體市況偏弱，未如指數般強。
　　恒科指共16隻成份股下跌，華虹宏力(01347)及百度集團(09888)分別跌11.792%及11.029%，是跌幅較大的成份股。宇樹科技(滬:688836)正式在內地科創板上市，收報人民幣845元，較招股價升460.345%；投資者或會調整其投資組合，尤其是科技股的組成，與日本、韓國及台灣股市相比，恒科指的跌幅已是相對較低矣。
　　小米集團(01810)在2026年第二季度實現總收入1089億元，環比增長9.9%；經調整淨利潤62億元，環比增長2.4%。小米股價升4.813%，是支持恒指向好的動力之一。
　　港交所(00388)在中午公布截至2026年中期收入及其他收益總額為167.02億港元，按年增長19%；股東應佔溢利為105.68億港元，按年上升24%。港交所股價升2.37%，也是支持恒指向好的動力之一。
　　香港中華煤氣(00003)日前公布2026年中期經營利潤按年大升3倍；?後經營利潤增長19%至47.46億港元，股東應佔溢利增長23%至36.4億港元，擬維持派發中期股息每股12港仙。煤氣股價升7.369%，是最大升幅的恒指成份股。
　　美國財政部擴大部分長期國債回購規模，長債孳息率向下。美國聯儲局會議紀錄顯示，在7月議息會議上，與會官員對通脹的擔憂進一步加深，多名官員已準備支持加息。不少官員表示，如果通脹不能回落至2%的目標水平，則有需要提高利率。
　　美股三大指數向好，道指、標指及納指分別升0.22%、0.22%及0.16%。夜期及ADR上升，料恒指可高開，阻力參考 250 SMA(約25753)。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：新鴻基地產(00016)、 中國神華(01088)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

大市分析

理由：

　　周二恒指低開84.36點，指數初段向好，至25460水平前回軟，10:03跌至 25240.62點的全日低位後反彈，彈至25340水平後回軟，軟至25260水平後再反彈，至25280水平牛皮。午後恆指反覆向好，升至25500水平後即市出現雙頂走勢，並在15:44升至25518.03點的全日高位，全日波幅277.41點。恒指收報25471.15點，升17.92點或0.07%，成交金額2555.41億元。國指升0.16%，恒科指跌0.9%，走勢相對較差。
　　恒指走勢反覆，以陽燭近「陀螺」收市，上方繼續受制於20 SMA(約25529)，下方繼續守在100 SMA(約25176)之上。MACD熊差收窄；全日上升股份809隻，下跌1143隻，整體市況偏弱，未如指數般強。
　　阿里巴巴(09988)及藥明生物(02269)分別升3.68%及5.243%，是拉動恒指向好的動力之一。
　　恒科指共22隻成份股下跌，智譜(02513)跌13.3%，為最大跌幅的成份股。
　　中東局勢緊張推動美國長債孳息率高企，加劇市場對借貸成本和通脹的憂慮。美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌0.22%、0.69%及1.33%。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢向淡，支持參考100 SMA。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：三花智控(02050)、舜宇科技(02382)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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大市分析

理由：

　　周一恆指高開186.56點，開市水平25303.41點亦為全日低位，之後指數反彈，彈至25500水平轉趨橫行，走勢反覆，指數在14:06升至25578.27點的全日高位。
　　中國在15時公布一系列經濟數據，其中7月全國規模以上工業增加值按年增長4.5%，遜於市場預期增長5%。首7月，規模以上工業增加值按年增長5.3%。7月社會消費品零售總額3.9萬億元(人民幣•下同)，按年升0.6%，遜於市場預期升1.5%。首7月，社會消費品零售總額28.77萬億元，按年增長1.2%。首7月，全國固定資產投資26.03萬億元，按年下跌6.7%，遜於市場預期跌6.2%。分領域看，基礎設施投資跌3.6%，製造業投資跌1.7%，房地產開發投資下降19.2%。首7個月，全國城鎮調查失業率平均值為5.2%。7月份，全國城鎮調查失業率為5.2%，比上月升0.2個百分點。31個大城市城鎮調查失業率為5.2%，比上月升0.2個百分點。
　　簡言之，內地「三頭馬車」似有放緩之勢，指數在15時後回軟，尾市失守25500水平，全日波幅274.86點。恆指收報25453.23點，升336.38點或1.34%，成交金額2107.7億元。國指及恆科指分別升1.19%及1.58%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指低開高走，以陽燭收市，盤中曾升穿20 SMA(約25513)，可惜未能站穩，收市水平仍受制於20 SMA。MACD熊差收窄，全日上升股份1165隻，下跌812隻，整體市況偏好。
　　恆科指共23隻成份股上升，其中商湯(00020)發盈喜，料2026年上半年將錄得約人民幣5億元至7億元的期內利潤，是集團上市以來首次實現合併盈利。按非國際財務報告準則(IFRS)計量的調整後淨虧損，同比降低60%至70%。商湯股價升8.9%，為最大升幅恆科指成份股。
　　另方面，華虹宏力(01347)及中芯國際(00981)分別升7.45%及6.14%，也是升幅較大的恆科指成份股。
　　友邦(01299)及滙控(0005)分別升4.261%及1.679%；阿里巴巴(09988)旗下Qwen3.8-27B登頂Hugging Face全球大模型趨勢榜，開源2天下載量便破100萬次，股價升1.918%。三者皆為支持恆指向好的動力之一。
　　美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌0.51%、0.52%及0.32%。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏淡，支持參考25300 / 100 SMA(約25174)水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：和黃醫藥(00013)、中遠海運國際(00517)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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大市分析

理由：

　　上周五恆指低開177.36點，初段指數反覆向好，至09:56升至25311.86點的全日高位後，反覆回軟，至15:31跌至25089.14點的全日低位，全日波幅222.72點。恆指收報25116.85點，跌279.68點或1.10%，成交金額2441.79億元。國指及恆科指分別跌1.02%及1.77%；三項指數都偏軟，以恆科指走勢較差。
　　恆指低開低走，曾跌至7月29日以來低位，最終以陰燭「陀螺」收市，收市水平失守100 SMA(約25175)。MACD熊差擴闊，全日上升股份825隻，下跌1091隻，整體市況偏弱。
　　MiniMax(00100)出現獲利回吐，跌12.686%。華虹宏力(01347)及京東集團(09618)分別跌11.549%及10.407%，都是跌幅較大的恆科指成份股。
　　友邦(01299)、美團(03690及阿里巴巴(09988)分別跌2.963%、4.438%及1.641%，是拖低恆指的原因之一。京東物流(02618)跌13.691%，為最大跌幅恆指成份股。
　　美國上月零售銷售按月出乎意料跌0.6%，是9個月以來首次下跌，並創14個月最大跌幅。美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌0.2%、0.17%及0.28%。
　　夜期及ADR上升，料恆指走勢偏好，阻力參考25300水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：港鐵公司(00066)、恒安國際(01044)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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大市分析

理由：

　　周四恆指低開152.1點，開市水平25288.07點為全日低位，之後指數急反彈，彈至25350至25450區間整固，午後指數向好，至13:14升至25519.39點的全日高位。之後指數反覆回軟，軟至25330水平後略反彈，全日波幅231.32點。恆指收報25396.51點，跌43.66點或0.17%，成交金額2637.1億元。國指跌0.23%，恆科指升0.33%；三項指數個別發展，以恆科指走勢較佳。
　　恆指低開，曾創7月29日以來低位，及後反彈，以陽燭近「倒轉錘頭」收市。MACD熊差擴闊，全日上升股份758隻，下跌1163隻，整體市況偏弱。
　　恆科指只有10隻成份股上升。聯想集團(00992)在截至2026年6月30日止3個月的收入同比增長43%，達269億美元，創單季度新高。毛利44.52億美元，同比增長60%。經調整權益持有人應佔溢利同比增長176%至10.75億美元，首次突破10億美元大關。聯想股價升20.179%，是最大升幅的恆科指成份股。
　　明晟公司(MSCI)公佈了MSCI股票指數2026年8月指數審議結果，其中MSCI中國指數納入包括智譜(02513)等股份，智譜升9.023%，是第二大升幅恆科指成份股。
　　雖然聯想很「給力」，惟騰訊(00700)第2季業績遜預期，跌4.463%，成為拖低恆指的原因之一。
　　美國上月生產物價指數(PPI)出乎意料按月持平，按年升幅亦回落至4.7%，聯儲局9月加息預期進一步降溫。美股三大指數向好，道指、標指及納指分別升 0.1%、0.65%及0.8%。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏淡，支持參考100 SMA(約25184)。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：布魯可(00325)、聯想集團(00992)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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大市分析

理由：

　　周二恆指高開61.1點，初段向好，至9:41升至26060.32點的全日高位，之後指數回軟，在約10:05跌至25910水平整固，並失守開市水平。指數在約10:26後再回軟，軟至25800水平喘定。指數在約11:30後再反覆回軟，至14:35跌至25647.66點的全日低位後，略彈至25680水平牛皮，全日波幅412.66點。恆指收報25652.82點，跌284.67點或1.1%，成交金額2109.42億元。國指及恆科指分別跌1.09%及1.93%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指單日轉向，高開低走，並以近全日低位收市，收市水平失守200 SMA(約25716)等主要平均線。若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「穿頭破腳」的利淡形態。MACD熊差擴闊；全日上升股份754隻，下跌1221隻，整體市況偏弱。
　　恒生指數公司刊發諮詢文件，建議對恒科指進行改革，將成份股數目由30隻大幅擴容至50隻，並取消傳統行業限制，引入雙組別選股機制以納入更多高收入增長的高新科企。長遠而言，這有助提升恆科指的認受性，投資者亦可透過追蹤指數表現去進一步分散非系統性風險。
　　然而，隨著宇樹科技(滬:688836)在A股市場進行IPO，這或促使投資者調動投資在科技股的注碼，間接利淡恆科指表現，指數共26隻成份股下跌，其中智譜(02513)、蔚來(09866)及比亞迪電子(00285)都跌逾4%。
　　此外，騰訊(00700)及小米(01810)分別跌2.202%及3.476%，成為利淡恆指的原因之一。
　　中東局勢持續不穩，油價上升。美股三大指數向淡，道指、標指及納指分別跌 0.34%、0.32%及0.6%。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏淡，支持參考20 SMA(約25411)水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：騰訊音樂(01698)、瑞聲科技(02018)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。