專家分析

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理由：

　　在極端天氣影響下，大家生活方式亦開始有改變，例如以往陽光普照最適合戶外活動，但現在卻寧願留在家中歎冷氣，皆因曬/熱得有點過分！歐洲情況則更加嚴峻，高溫熱浪除了嚴重衝擊農牧業(法國預計將出現約60億歐元損失，奧地利亦預期全國穀物總產量將較去年下跌15%)外，持續高溫及降雨不足亦令歐洲主要河流水位下降，運輸物流亦無可避免遭到打擊，但最大挑戰還是影響多國發電。法國現有57個核反應堆便因河流水溫升高以及流量下降，部分不得不降低輸出功率甚至暫停運作，但在電力需求急增之情況下，恐怕會影響當地民生經濟活動。希望此種極端天氣盡快告一段落。
　　另外亦想談談鷹普精密(01286)截至六月底止上半年業績表現。期內收入及經調整股東應佔溢利分別增加23%及20%，毛利率則微升0.6個百分點，純以數字上看表現屬不過不失。當中影響業績之因素包括墨西哥SLP園區營運情況仍有待改善、土耳其工廠受累高通脹以及歐洲乘用車市場疲弱，亦包括匯兌虧損6,770萬元(去年同期為2,323萬元收益)之影響。
　　不過重點還在未來發展及佈局方面。筆者其中一個看好鷹普之因素在於其多元化終端策略，包括大馬力發動機、液冷系統等在內之多元化工業範疇需求持續理想，隨著SLP園區今年下半年及明年銷售將大幅爬坡，意味營收增速亦有望提速，相信足以彌補乘用車市場不濟之影響。另外，鑑於人工智能相關產業需求持續釋放及部分終端市場溫和復甦，預期下半年增長動能將進一步提升。在強勁在手未交付訂單及新項目開發進展的支持下，集團亦更新銷售增長預測，由早前之15%-20%上調至20%-25%。集團亦訂下2029年或2030年年度總收入較2025年度(約50億元)翻倍至100億元之目標。至於現價估值屬合理水平，但在前景仍相對樂觀之情況下，筆者仍傾向持有相關股份並作中長線持有。《耀才證券研究部總監　植耀輝》

*筆者持有鷹普精密股份

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大市分析

理由：

　　美國7月CPI數據符預期，加上科技股季績對辦，支持納指造好並升0.54%，標普500指數亦升0.26%。不過道指則偏軟，微跌21點或0.04%。
　　A股方面，滬深兩市昨日輾轉回升，當中上綜指窄幅上落，輕微低開後即回升，最多曾升0.34%，最終收市3,946點，上升0.32%；深成指同樣開市微跌，其後很快已倒升，中午收市前最多曾升至14,467點，最終收報14,414點，上升1.1%。兩市成交約2.1萬億元人民幣。
　　港股則受科技股下跌拖累而有所轉弱。恒指低開154點後跌幅持續擴大，最多曾跌329點，低見25,323點，其後跌幅有所收窄，全日計恒指收報25,440點，下跌212點或0.83%，科指則跌近1%，報4,776點，全日成交2,168億元。
　　美股隔晚變化不大，今早日經及KOSPI指數則有好表現，至於新加坡黑期則偏軟，執筆之時續於25,300點上落。騰訊(00700)業績整體未見太大驚喜，對港股亦難有太大刺激，相信恒指將維持於25,300點上落。《耀才證券研究部總監　植耀輝》

*筆者並未持有相關股份

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理由：

　　美伊局勢仍然未見實質進展，投資者亦繼續觀望美國經濟數據表現。受此消息影響，美股三大指數全數下跌，當中道指及標普500指數均跌超過0.3%，納指跌幅則較大，超過0.6%。
　　A股方面，上綜指及深成指走勢有所轉弱，當中上綜指全日均保持跌勢，尾市跌勢有所加劇，最終收報3,934點，下跌0.82%；深成指則低開後一度反彈，惟收市前同樣轉跌，最終收報14,259點，下跌0.4%，兩市成交2.3萬億元人民幣。
　　港股方面，恒指輕微高開61點後升幅曾超過122點並重上兩萬六關口，不過隨著A股走勢轉弱，恒指升幅不斷收窄之餘其後更倒跌，午後跌勢亦有所擴大，最終恒指收報25,652點，下跌284點或1.1%，科指跌1.9%，報4,824點，大市成交2,109億元。
　　執筆之時新加坡黑期維持於25,500點附近上落，意味港股今早或會低開近百點，不過後市變數仍多，尤其是美伊消息對後市仍會帶來較大之不確定性。至於今日焦點則必然是騰訊(00700)業績，其表現對恒指能否出現突破相當關鍵。預期恒指今日將續於25,500-26,000點爭持。《耀才證券研究部總監　植耀輝》

*筆者並未持有相關股份

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理由：

　　美股三大指數偏軟，投資者關注即將公布之CPI及PPI等經濟數據表現。道指微跌0.11%，標普500指數則跌不足0.1%，納指亦跌0.32%。
　　A股方面，滬深兩市昨日個別發展，上綜指全日均保持升勢，午後升幅進一步擴大，最終收報3,966點，升0.74%，深成指表現則較差，全日大部分時間均呈跌勢，不過收市仍能收復失地，最終收報14,316點，微升5點，全日成交2.5萬億元人民幣。
　　至於港股昨日大致向好，恒指高開137點後升幅曾收窄至52點，不過午後升幅再度擴大，最多曾升289點，高見25,957點。最終恒指收報25,937點，上升269點或1.05%；科指亦升1.26%，報4,919點，全日成交2,403億元。
　　美伊局勢繼續不明朗刺激油價急升，不過今早新加坡黑期變化不大，反映投資者繼續抱觀望態度；另外明天騰訊(00700)業績亦受到關注。在此情況下，預期恒指將維持窄幅上落，並續於26,000點附近上落。《耀才證券研究部總監　植耀輝》

*筆者並未持有相關股份

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理由：

　　美國7月非農數據遠遜預期，不過美股三大指數仍能造好。當中道指升0.28%，標普500指數及納指表現更佳，前者升0.62%，後者則升1.3%。美國本周將公布CPI及PPI等數據，以及零售銷售等表現。
　　A股方面，滬深兩市上周五均有好表現，上綜指以全日最高位收市，升超過1%，報3,940點，深成指升幅則達到1.42%，報14,311點，兩市全日成交2.66萬億元人民幣。全周計，上綜指累升2.8%兼連升第三周，深成指累積升幅則達到5.4%。
　　港股方面，恒指上周五先跌後反彈。恒指輕微低開3點後跌幅曾擴大至137點，不過中午收市前已收復失地，其後升幅亦有所擴大，最終以接近全日最高位收市，報25,668點，上升137點或0.54%，科指則升0.78%，報4,858點，大市成交2,597億元。全周計，恒指累跌216點或0.84%，科指則累升0.6%。
　　除了上文提到之經濟數據外，美伊局勢之發展依然值得關注。另外本周起本地亦踏入業績發佈期，包括騰訊(00700)在內之多間科技企業亦將陸續公布季績，表現將對港股有較大啟示。預期恒指將續於25,500-26,000點上落。《耀才證券研究部總監　植耀輝》

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理由：

　　港股踏入8月份走勢繼續分化，在ATM領軍下恒指一度突破兩萬六關，不過其他板塊走勢表現頗一般，昨日亦受友邦(01299)等金融股拖累而回落至25,500點附近。正如筆者早前所指，恒指25,500-26,000點為合理水平，但要再作突破還須更多利好催化劑如理想業績等支持，且看恒指本月能否再有驚喜表現。
　　不過縱觀全球，有兩個市場年初至今表現依然相當不濟，就是印度及印尼(以下簡稱雙印)。雖然印尼股市上月反彈一成，但年初至今仍累跌近27%，表現為全球最差；印度7月亦止跌回穩，但年初至今仍跌近8%。
　　為何「雙印」表現如此差勁？先談印尼。其中一個最主要原因，在於遭到MSCI明晟以印尼市場流通股比例過低導致流動性不足為由，將該市場降級之餘，在半年度調整中剔除多隻權重股，此舉觸發全球被動基金?售。另外，大宗商品出口放緩、當地財赤壓力巨大以及印尼盾跌至歷史新低等亦成為股市不濟之原因。印度股市同樣面對盧比匯價創新低衝擊，另外高關稅政策以及盈利表現不及預期亦是主因，但尚有一個較特殊原因，就是信心危機。國際貨幣基金組織(IMF)一直質疑印度經濟增長「充滿水分」，故將其國家賬戶統計數據給予「C」級評級，即數據搜集及計算方式無法完全戶映真實經濟狀況。在信心危機下，投資者遂用實際行動回應。鑑於「雙印」面對之問題不少，年內恐怕仍將跑輸大市，建議大家暫亦不宜「撈底」。
　　個股方面，談談剛公布中期業績之太古(00019)(00087)。截至6月底止經常性基本溢利增加48%至69.62億元，主要受惠於航空部門業績表現理想；其他業務表現相對平穩亦未見有太多亮點。不過「穩」字可能就是現時太古最大賣點。從其股價年初至今以來累升逾60%可見一斑，加上現價與資產淨值仍有相當大折讓，以及漸進式派息政策仍見穩定，故續傾向作中線持有。《耀才證券研究部總監　植耀輝》

*筆者持有太古A股份

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理由：

　　美股三大指數個別發展，道指升0.49%並續創新高，標普500指數及納指則中止「四連升」，前者下跌0.17%，後者則跌0.83%。
　　A股昨日繼續有好表現，上綜指輕微低開0.2%後很快已由跌轉升，其後升幅不斷擴大，至午後最多曾升1.62%；收市升幅略為收窄，報3,878點，上升1.47%。深成指則低開1.7%後很快收復失地並倒升，午後升幅一度擴大至2.6%，最終收報14,144點，上升1.86%，全日成交轉旺，達到2.65萬億元人民幣。
　　港股表現則相對反覆。恒指輕微高開38點後升幅曾有所擴大，最多升115點，高見25,968點，不過很快又再次調頭向下，一度轉跌最多123點，低見25,729點。隨著A股反彈，港股亦能倒升，午後恒指亦企穩25,900點水平，最終恒指收報25,915點，上升62點或0.24%；科指則升0.97%，收報4,933點，成交金額2,780億元。
　　恒指昨日雖回穩，不過今日或會面對考驗。內地傳媒《財新》引述稅務律師、商業銀行及香港保險業人士多方面消息，內地個別省市如北京及杭州將香港保險收益納入稅徵範圍，相關消息對保險股不利，連帶利淡投資氣氛。執筆之時新加坡黑期回落至25,600點附近。預期市況仍繼續反覆，並續於25,500-26,000點上落。《耀才證券研究部總監　植耀輝》

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