中東戰火｜伊朗戰事掀利率掉期市場劇震，交易員急避險
02/04/2026
《經濟通通訊社2日專訊》伊朗戰事持續衝擊全球金融市場，利率掉期市場波動率急升反映交易員正急劇調整對主要央行利率路徑預期。市場現時對聯儲局及歐洲央行年內加息次數預測，已從戰事爆發前的減息預期逆轉為最多4次加息。
彭博分析指出，中東能源供應受阻推升大宗商品價格，交易員現押注英倫銀行年內或需加息4次以壓制通脹，較戰前預測的2次減息出現極端逆轉。利率掉期市場顯示，歐洲及英國掉期利率重新定價幅度最為劇烈，主因其經濟體高度依賴中東能源進口。
利率掉期合約透過固定利率與浮動利率互換反映市場對央行利率預期。若交易員押注加息，將傾向支付固定利率收取浮動利率；反之則收取固定利率。目前市場定價顯示，投資者正通過此機制對沖借貸成本急升風險。
英國按揭市場首當其衝，多家銀行因掉期利率急升暫停按揭產品供應。美國30年期定息按揭則緊貼10年期國債收益率走勢。分析警告，利率預期波動已影響政府發債成本，或加劇財政赤字壓力。
市場現陷入「通脹與衰退」預期拉鋸戰——能源價格飆升強化加息預期，但戰事若拖累經濟增長，最終或迫使央行轉向減息。歐央行與英倫銀行因單一通脹目標制，較聯儲局更易受地緣衝擊影響。
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