午市前瞻 | 騰訊受壓阿里企穩恒指窄幅上落，長建電能賣產大賺股價有支持
受美國7月消費物價指數(CPI)數據全面符合預期並呈現降溫跡象，市場對聯儲局短期內的加息憂慮有所紓緩，惟美股表現偏軟，港股受累騰訊(00700)業績表現低開，然而其他科網股先跌後窄幅倒升，加上中芯(00981)及聯想(00992)放榜前衝高，以及生科股表現偏強，恒生指數半日倒升17點報25457，主板成交超過1320億元。恒生中國企業指數報8443，跌3點或不足0.1%。恒生科技指數報4790，升14點或0.3%。
聶振邦：恒指跌市維持低成交，下跌空間料有限
恒指今早走勢反覆，重磅股騰訊(00700)次季收入及盈利雖勝預期，惟資本開支大增近兩倍，自由現金流罕見轉負，引起市場憂慮，股價今天受壓，拖累恒指早段最多曾跌152點。不過，恒指隨後跌幅逐步收窄，甚至出現倒升。高歌證券金融首席分析師聶振邦向表示，恒指畢竟已經連跌兩天，累跌約600點，進一步下跌的空間不大。
雖然騰訊次季的資本開支急升，但並沒有拖累其他權重科網股集體跌，以另一權重科網股阿里(09988)為例，今早股價先跌後倒升，並沒有受到骨牌效應影響。聶振邦表示，由於阿里過往每季公布業績時均已經提及AI開支，市場亦早有準備。除非阿里業績公布時，其實際資本開支比市場預期有較大的升幅，則另當別論。此外，阿里發展AI的步伐比騰訊早，AI的收成期亦較早出現。預料騰訊最早亦要在2028年，方能在AI方面有收成。
今早AI硬件股如聯想(00992)及中芯(00981)股價走強，有助恒指跌幅收窄甚至倒升。不過，聶振邦表示，該等股份佔恒指權重有限，即使股價走強，但持續帶動大市上升的力度有限。雖然騰訊股價今天受壓，但預料其他權重科網股靠穩，恒指收市仍有機會倒升。聶振邦指，由於恒指跌市維持低成交額，約在2100億元附近，下跌的空間有限。預料恒指短期窄幅上落，惟再跌穿25300的機會不大。如果今天能收市能企穩25500點，本月底前仍有機會重上26000點。
長建電能盈利大升靠賣資產，雖無派特息股價仍受支持
長江基建集團(01038)公布，截至2026年6月30日止中期純利212.52億元，按年升3.89倍；每股基本盈利8.43元，派發中期息75仙，按年增加2.74%。期內，營業額196.31億元，按年跌3.6%。截至2026年6月30日，長江基建持有現金淨額339億元，為歷來最雄厚財務狀況。集團現具備更充裕財力尋求大型資本密集項目的投資機會。
電能(00006)公布，截至2026年6月30日止中期純利147.04億元，按年升3.83倍；每股基本盈利6.9元，派中期息78仙，連續六年維持同一水平。期內收入2.98億元，跌15.3%。另外有出售合營公司收益，為112.86億元。
聶振邦表示，上述兩企純利急增主要受惠於出售UK Power Networks(UKPN)及UK Rails錄得之龐大收益，不過出售資產的利好消息早已在股價反應，因此兩集團股價早於5月已創新高。當時市場甚至憧憬出售資產後會派特別股息，雖然期望落空，惟兩股股價自5月高位回落不少，所以股價在業績公布後仍受投資者支持。聶振邦補充道，雖然電能維持中期息不變，但該股股息回報在4.8厘水平，相對較高。而長建股息率雖只有4.2厘，但今次中期息按年多派2.7%，亦算有交代。
聶振邦指，長江基建及電能皆屬於高息避險股，恒指近期走軟，有助資金流入。此外，市場亦憧憬集團繼續出售資產，為未來股價上升帶來潛在利好因素。聶振邦認為，長建此前從高位最多回調逾一成，隨後股價重拾升勢，現時走勢不俗，後市仍有機會破頂。進取的投資者可以考慮現價買入，保守的投資者則可以等股價回調至60元或61元左右買入。電能方面，預料破頂的機會較微，但升至63元的機會仍有，投資者亦可以考慮在56元或57元附近買入。
撰文：經濟通採訪組
《經濟通通訊社》