虛擬資產｜Strategy優先股STRC跌逾11%，比特幣儲備策略受質疑

　　《經濟通通訊社18日專訊》Strategy(US.MSTR)優先股STRC周三(17日)收報89.15美元，較面值100美元折讓逾11%，反映市場對該公司比特幣儲備策略信心動搖。

　　STRC作為可變利率永續優先股，原設計透過派發浮動股息吸引投資者，為公司比特幣儲備策略籌集資金。然而市價持續低於面值，意味投資者若以面值購入，帳面虧損已相當於該股現時11.5%年息率的全年收益。

　　著名經濟學家Peter Schiff在社交平台批評此結構是「風險規避型退休人士的危險陷阱」。分析指出，市價折讓反映投資者或要求更高實際收益率，或質疑派息穩定性。有報告指市場正押注收益率需升至13%才能穩定股價，但此舉將推高公司融資成本。

　　Strategy周三發聲明強調，其比特幣儲備足以支持未來32年派息。不過業界指出，該儲備屬長期資產負債表項目，現金儲備覆蓋期實質較短。同日數據顯示，STRC成交480萬股期間未見新股發行。

　　分析師Betirement指出，比特幣價格從8萬美元回落至6萬美元區間、競爭對手Strive的US.SATA產品搶佔市場，以及資金轉投STRD、STRK等其他優先股，均對STRC構成壓力。數據顯示，Strive透過發行21.4萬股SATA購入203枚比特幣。

　　Strategy周一(15日)宣布，STRC將改為每半個月派息，首個記錄日為本月30日，派息日暫定7月15日。市場關注公司會否在下月利率重設時調高息率，此舉雖可支撐股價，但將增加未來比特幣收購的融資成本。