美股動向｜標普500次季盈利勢破頂，惟暗藏隱憂

　　《經濟通通訊社28日專訊》標普500指數企業次季業績持續亮眼，FactSet數據顯示該指數有望實現連續第十季盈利增長，86%企業每股盈利超預期。然而深入分析顯示，盈利增長高度集中於少數科技巨頭，市場結構性問題浮現。

　　谷歌母公司Alphabet(US.GOOGL)次季邊際利潤達93.6%，主要受SpaceX(US.SPCX)股權投資未變現收益推高。若剔除SpaceX影響，其實際邊際利潤回落至29%。FactSet指出，若排除Alphabet，標普500整體邊際利潤將由創紀錄的15.7%降至14.4%。

　　次季財報驗證AI投資長期邏輯，數據中心投資激增帶動相關企業收入。FactSet估計標普500次季盈利按年增長率將達8.8%，延續疫後最長盈利擴張周期。惟盈利增長集中化趨勢明顯，通訊服務與信息科技板塊邊際利潤持續領跑，零售與運輸等傳統行業利潤率維持低位。

　　分析指當前盈利榮景主要由少數AI巨頭支撐，投資者需警惕指數級數據背後的分化風險。儘管整體企業盈利創新高，但逾半成分股對增長貢獻有限，選股策略重要性顯著提升。