上周五我在本欄指出過，終院以為對來港一年以上的新移民發放綜援影響輕微，是一種誤判，反映香港不少法律界人士沒有受過經濟學訓練，對香港政府未來的財政處境茫然無知。這個結論，尚需一些補充。

　　在2004年以前，頗有些香港的男性到內地娶妻生子，再通過家庭團聚的限額將妻子與子女弄到香港。這類女性過去似乎頗多來自珠三角農村，但隨著中國經濟增長，及鄰近香港的地區資訊發達，香港的吸引力日減，近年來的，教育水準及本來的收入日漸上升。不過，我們不可忽視另一因素，有部分（當然不是全部）港男，回內地娶妻時，本身正是在貫徹一種「商業模式」（business model），把妻子娶回來後再多生一、兩個小孩，目的似乎正是要領取最大限額的綜援，並把此等收入掌控在自己手中，至於新來的家人生活費用是否足夠，不見得是最重要的考慮。2004年以後，要來港七年的新移民才可領得綜援，基本上使到上述模式難以有效運作，所以我相信要如此做的港男人數一定大減。但現在來港一年便又可領得綜援，此等模式又再敗部復活，某些港男可能又會到某些不熟悉港情的偏遠地區重施故伎了。他們人數有多少，難以預測，但法官認為每年政府為此會多花七億元，恐怕是自欺欺人了。

或如歐美陷入派福利惡性循環

　　經濟學相信誘因會改變人的行為，若誘因因制度變化而改變，人的行為也會隨著調整，莊豐源案所引起的後果也印證此點。香港法庭似未從過去的錯失汲取教訓。

　　不過，更大問題仍是法庭對港府的未來財政狀況完全無知。倘香港進入欠債期，尤其巨額欠債期，那基本法所要求的量入為出及低稅制，必定造成一種局面：多派錢吸引更多希望領取綜援的人來港，便等同政府其他開支一定要減少，這對納稅人而言，怎可能符合公義？

　　那麼，香港會否如日本或歐美等國家般，快將敗掉所有儲備，並且欠上巨債？以過去十多年香港公共開支的軌迹及將來必然出現人口老化的情況看來，這是極難避免的事實。

　　表面上看來，香港現有財政儲備近七千億元，再加上外匯基金結餘有六千多億元，政府合共有1.3萬億元可供開支，真正是「水頭充足」。若香港善用儲備，理財有方，香港財政的確不會有問題。不過，我們只要仔細分析港府的表現，便知情況難以樂觀。

　　從97年至今，香港的名義GDP預計上升了56.7％，政府收入上升幅度是54.7％，與GDP的上升相若。但政府開支則增加126.4％，按這些數字計算，開支的增幅比起GDP或政府收入平均每年高出1.925％。為了推算未來的情況，我們大可作一些高度保守的假設。

　　首先假設GDP與政府收入像以前一樣，每年大致同步上升，但開支的上升速度卻超過前者1％（若是用過去的1.925％，赤字及欠債會更快出現）。

　　以此種情況，幾年內香港便會出現結構性赤字。我們大可樂觀一點（可能是盲目的），假設要近十年後，即2022年赤字才會永久性地出現。我們用excel為助，可輕易算出到了2030年左右，香港的財政儲備便會全部用光。到時的財赤會大約等於GDP的8.3％。

　　財政儲備用光後，再加上開支續跑贏GDP或收入，財赤會愈來愈嚴重，2031年，據以上的保守假設，財赤已達GDP的9.4％，到2042年，更升至GDP的22％，比今天的希臘更高一檔！至於因歷年財赤所累積的欠債，到了2042年更會高達GDP的171％，比不上今天的日本，但卻遠高過今天的希臘或意大利了。

人口老化令問題更嚴重

　　以上數字，全用今天購買力計算，與通脹無關。若用將來價格，欠債恐會超過十萬億港元。此等局面能否避免？不容易！香港政府開支近十多年急劇上升，未來人口老化嚴重，老年人人數在2042年會等於今天的2.7倍左右，福利與醫療壓力極大。我上述的計算，已是刻意的用簡單及保守樂觀的方法，若政府用更細緻精準的方法，結果相信比我的更要慘烈。倘若現在政府便開始控制開支，尚有機會將來避過危機（大幅欠債下的聯匯制如何可運作？），但終審法院卻不自覺地用司法干預了行政，並為香港經濟的計時炸彈增添火藥，奈何？

轉載自晴報