上周港股及A股出現了頗驚嚇式的波動，原因？筆者認為是魚缸水緊了。美股也處波動前夕，原因？是財長耶倫掠了聯儲局的水，這可以是大件事，但要多些篇幅，明天才講。

　　2021年2月1日，筆者有文，講的就是魚缸水量如何。此文所述，今仍有用。

　　故要重溫：《2021：錢‧錢‧錢‧錢‧錢》

　　節後，2021年2月18日，A股開市，是日A股、港股均先升後跌，其中一個原因是人行在當日回籠了2,600億資金，這個額之大，是近年少有。

　　人行媒體《金融時報》謂不宜過度關注操作數量，以免有誤解，而應留意央行的市場利率操作。但人行這個安慰，是不能使市場釋懷的，因為人是按規範來考量問題，對人行這個節後收水操作，筆者，亦同樣是市場，都有所顧慮的。

　　人行叫留意利率，然則當日利率走向如何？

　　DR001（1日）加權平均利率上行一度超50點子，高見2.45厘，與DR007（7日）利率，出現倒掛，此即當日水緊了，市怎能不跌？

　　下一個重要的人行操作時間窗為何？雖然18日的1日銀行利率漲，但7日的利率仍穩，反映人行仍是以穩字當頭。

　　去年11月底，貨幣寬鬆到1月中旬貨幣收緊，是持續了1個半月，如按人行的操作周期為1個半月計，到2月底3月初，將會是人行另次重要操作時間窗，如由現在至該時期，利率無大變動（升），則穩字是真穩了。

　　3月中，是人行貨幣政策會議，屆時，又將會有個決策，以定出2021年第二、三、四季的貨幣政策走向了。

　　對這個發展，各位以為炒股大戶會「勇」還是「慎」呢？