姊妹們，一連幾次提到，大家應該趁今次疫情，檢視一下妳的財務「抗體」。而作為財務策劃ABC的「理財金字塔」，則是一個很好的參考基準。

　　用金字塔來表達理財的不同階段，主要是想提醒大家，我們應該以「風險管理」為本的原則，去建立自己的財富。

　　妳的財富基礎愈穩固（金字塔底層至中層），日後承受財務風險的能力就愈高。好了，今日想跟大家分享一下我對金字塔頂部的「投機」的看法。

　　在解構「投機」之前，我必須指出，在「理財金字塔」的中至底部，是每個人都必須做的。但中至高層，則未必每個人都需要。

　　上日的文章已經指出，如果妳不能承受投資風險，就不要迫自己投資。只要妳安排一些低風險，或極低風險的項目，爭取與通脹同步的回報就算了。

　　但對於大部分人來說，總想好好利用自己用勞力賺回來的財富再「錢搵錢」，這是正常合理的做法，我也是鼓勵的，但如果再提升至「投機」的層次，我則認為可免則免。所以，「投機」是放在理財金字塔的頂層，佔比最小。

　　但何謂投機？投資學上對投資（investment）和投機（speculation），沒有一個清晰的定義，但基本上，「時間」是一個主要的區別因素。因為大部分投機項目都有一個共同點，就是有「時間限制」的。

　　我用「賭錢」的原理解釋一下妳就明白。在一個賭局中，可以只需十秒八秒就決定妳的輸贏；如果是一場賽馬，可以是分幾兩分鐘；如果是一場球賽，可能是90分鐘左右。而在投資的世界，「衍生工具」一般定性為「投機」產品，它們同樣有時間性，一般是一個月、或者三個月、半年，最多也不過一年。

　　如果這些項目在指定的時間內，未能朝妳預測的方向演變，即升或跌（衍生工具是可以看跌的），妳就會輸掉所有投資金額，這不是跟賭錢一樣嗎？

　　姊妹們，妳想想，如果買股票的話，妳最多可能蝕一兩成，或幾成，甚至八、九成，這已經很誇張了，但衍生工具是可以全輸，即所謂的Total Loss。

　　另外，股票可以是每個人都賺錢，即是妳用10元買入一隻股票，用12元賣出，妳賺了兩元；接妳貨的投資者再用15元賣出，她也賺3元，如此類推，直到有一日股市大跌，最後接貨的人才會輸錢。

　　但衍生工具則是妳贏2元，同一時間必定會有人輸2元，這叫「零和遊戲」。如果大家懂得打麻將，就明白4個人打牌，所有人的輸贏，加起來一定是「零」的道理。

　　投機有個特點，就是門檻較低，以窩輪為例，可能一千幾百都可以入場，令人覺得，這些工具是專為年青人而設，因為她們的本錢少，以此入門就最好。其實，這個剛好相反。

　　其實，衍生工具的原意是用來對沖投資風險，但如果妳手上沒有投資需要對沖風險的話，妳買入衍生工具，就只有一個目的，就是「投機」，即是估升估跌。姊妹們，這跟賭場內的「買大細」或「買雙單」，是不是沒有分別呢！

　　當明白「投機」其實很接近賭博之後，大家不難明白，這是不是應該放在理財金字塔的頂部？！也正如我所說，這是可免則免的。

　　姊妹們，我不反對投機，正如賭博一樣，如果是小賭的話，有時確實可以怡情。但大家必須明白，投機就應該用投機的方法去處理！下次再續。

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au