上次提到，我的姊妹Clara問我，2021年是農曆的牛年，那麼，過去幾個牛年是不是都利好股市。

　　經她一問，我就上網做了點功課，發覺過去4個牛年，港股的波動都很大，暫時的升跌韻律是跌、升、跌、升。如此看來，今年的股市可能會……？！

　　不過，更值得一提的是，1973年那次的牛年股市，肯定最令股民難忘。姊妹們，我沒有親身經歷這一年的股市，但聽長輩提到當時的市況，也感到驚心動魄。

　　「快點告訴我吧！」Clara催促我說73股災的故事。

　　「好的！據悉，當年幾乎全民皆股，很多人都放棄工作，全心投入去炒股。恒生指數在1973年3月9日升至1774點的高位，但這就應驗了『上帝要你滅亡，必先令你瘋狂」』的道理。股市在大幅超買的情況下開始下跌，單是1973年那年，恒生指數已經下跌近五成，很多人都以為跌夠了，於是便趁低吸納。」

　　「後來怎樣？」Clara也緊張起來。

(iStock)

　　「誰不知，這就『呃』了很多人入市，尤其是1974年初時，股市反彈了一成，很多人趁勢追入，希望追回去年的失地。但原來，1974年1月21日的481點，已經是當年的高位，之後就不停下跌，像吃了瀉藥一樣，一直跌到年底的150點才真正喘定。」（見附表）

　　「如果以1774點的高位計，這次股災豈不是跌了八成半才見底？」

　　「妳果然好數口，對呀，這就是後來股民常說，73年股市由千七點點到150點才見底的說法了！而這也是過去港股歷史中最長和最深的一次跌市！」

　　「即是1973年跌了近五成之後，翌年還可以再跌六成，那真的很恐怖呢！」

　　「是呀！很多時，單一的股票就會跌完五成，再跌六成，但整個大市來說，這是較罕見的。幸好，經過73年這次股災之後，港股的幾次股災都未出現連續兩年大跌的情況。大家記憶猶新的2008年金融海嘯，當年股市跌了近五成，但翌年，即2009年已經大幅反彈逾五成。雖然未能完全收回失地，但已經讓股民追回不少損失。」

　　「聽了妳的描述，我領悟到一個道理。」Clara若有所思地說。

　　「甚麼道理？」

　　「股市的短期變化真的不易掌握或估計，但長線來說，股票應該是上升的。我這個看法有沒有漏洞？」

　　「不錯，以妳只有幾年股齡，能領會這個道理。不過，我要補充一下，股市長線能否向上，還需積極管理。一個反映大市的指數，因為有專業人士去轉換當中的成分股，所以才得以不斷向上。我可以告訴妳，1973年股災時的絕大部分股票，現在都不知去了哪裏！」

　　「嗯，明白，即是說，即使我是長線持有，也要定期檢討手上股票的基本因素是否出現變化，有需要時也要沽出，轉去另一些更有前景的股票。這樣對嗎？」

　　「那就對了！」

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au