在澳洲舉行的G20峰會，令到金融市場出現新的疑慮，美歐領袖齊轟普京欲分裂烏克蘭，普京在峰會未結束便提早離場返國；習近平則要求增加金磚五國在國際事方面的話語權，峰會也不是只講不做，通過了減排等多項重要協議，標誌著發達國家和新興國家雖有不和，但對於全球污染均不敢丟以輕心。

　　奧巴馬在中國、緬甸和澳洲3場大騷，各自有不同的演出，也不時擺出不同的姿態，有時好像推銷美中共治、有時好像要協助東盟國家防禦中國、有時好像不惜與俄羅斯弄至關係破裂，有人或會認為，奧巴馬一時一套，牌章甚高，其實，說穿了他根本沒有固定的立場，也不懂得分析時局，只好見人講人話見鬼講鬼話，讓各方隨意解讀。

　　多年來被西方視為協助打破鐵幕的英雄前蘇聯「末代之君」戈爾巴喬夫，也忍不住向西方傳媒發炮，指現時美歐的一些做法，只會逼使俄羅斯重返冷戰之路，有西方評論指戈氐已被普京收買，我看了他的一場電視訪問，不覺得是這樣，而是他指出西方正在進一步壓逼俄羅斯的民族主義底線。

　　戈爾巴喬夫表示，在前蘇聯時代，各加盟共和國的邊界是任由最高統治者劃出來的，克里米亞本來一向就是俄羅斯領土，卻被贈與烏克蘭，而烏克蘭其實長期是烏俄兩族雜居的地方，西方若硬要把烏克蘭變成對抗俄羅斯的前線，結果便可能導致冷戰，而俄羅斯人只會更支持普京，戈爾巴喬夫是是西方政界和輿論塑造的英雄，但在俄羅斯聲望一直極度低落，各派都視他為失敗者。然而，他今次的分析，我覺得十分有道理，美歐應聽聽老朋友的忠告。

油價暴跌惹來不少陰謀猜測

　　不過，世情講的是實力，當美歐向俄羅斯實行有限度的經濟制裁，以足以使俄羅斯資金大量外流，而當國際油價被推低至80美元樓下一桶之後，俄羅斯更加無啖好食，隨非準備打大戰，否則又怎能停止賣油氣給歐洲?而就算是烏克蘭，只要有錢找數，也要繼續供應。

　　在國際間，油價暴跌惹來不少陰謀猜測，有認為，是美國和沙特阿拉伯為打擊俄羅斯及伊朗等敵對石油出口國而聯合炮製出來的。不過，以現時美沙的關係來看，卻不會如此緊密合作，奧巴馬和他的謀臣們對沙特和伊朗的立場仍拿不定主意，皆因要顧及「伊斯蘭國」這個本來由沙特富商們(假設政府沒有正式參與)搞出來的東西還在殺害美國人，奧巴馬對於應否與伊朗合作打擊「伊斯蘭國」，仍不懂得如何拍板。

　　奧巴馬現時不會透過壓低油價整伊朗，他只是暫時默許美元升值，從而壓低石油以至其他原材料的價格，令到俄羅斯這個資源出口國收入大減。

　　另一個看似更合理的陰謀論，是沙特阿拉伯需要推低油價來打擊美國頁岩氣不斷增產，美國是沙特原油的大買家之一，但隨著美國頁岩氣開採愈來愈多，令到沙特原油出口減少，而唯有把油價推出80元以下，美國的頁岩氣才難以再增產，因為一些頁岩油礦已沒有利錢。

　　沙特的產油成本相對較低，官方表明80元一桶是「合理價」，並非偏低，意味著減產保價的意欲不大；不過，由於石油輸出國組織(OPEC.簡稱油組)大部分成員國都不滿油價被過份推低，因此主張減產的聲音開始上升，若果俄羅斯等非油組成員國亦意減產抬價，則沙特將也難以獨排眾議。然而，美國頁岩氣的成功開發加上強美元，油價頂多只能反彈十元八塊，要重上100美元也不易，這對眾多產油國將構成長期的經濟壓力。

俄羅斯重視中國及日本市場

　　有人問，「伊斯蘭國」以至在利比亞和尼日利亞等國的極端組織，會否以破壞油田和產油設施來作為武器，終導致油價轉跌為升?這種擔心其實已有一、兩年，但現實世界是，作為國際警察的美國，無意把極端組織逼到要破壞油田的地步，皆因在產油國內活動的極端組織，也靠走私石油作為收入的主要來源，除非大難臨頭，否則不可能玉石俱焚。

　　對俄羅斯來說，由於愈來愈無餘力插手中東事務，根本無能力捍衛油價，唯有多找買家，因此，普京除了重視中國市場之外，其實也看重日本市場，而日本為了抗衡中國，也不想全面參與美歐發動的對俄制裁；反之，安倍也想與普京交朋友。

　　現時的世界是多極的、也是無極的，很多時敵友難分，在一些問題是敵人，在另一些問題可能是朋友；反之，也是這樣!奧巴馬之所以無能，就是他樹敵遠多過結交朋友，其他國家的領袖，很快便發覺此君思路不清，靠不住。

　　烏克蘭亂局一度升溫，伊斯蘭國又公開殺美國人質，也使疲弱的金價暫時反彈。不過，當跌破1200美元之後，這個支持位暫時變成阻力位了。

　　對於美元債券是否真的長期保值，很多國家心中有數，瑞士準備就增加黃金儲備進行公投，前聯儲局主席格蘭斯班建議中國把一些美匯轉為黃金，以加強人民幣在國際間的地位。事實上，財政赤字到了天文學數字不斷靠印銀紙的美國，其貨幣的強勢，在不久的將來肯定將被揭發為壓抑美國通脹的最大騙局!

　　從技術上來看，黃金若不能收復1200美元，買入的風險仍大，羅傑斯老師認為，中長線仍看好金價，但也宜為手上的黃金做些對沖，同時勿見反彈便急於增持。

　　我認為，在美元強勢下，若要買黃金，宜同時沽空日圓或歐元作為對沖，這與才較安全，當美元強勢見頂回軟之後，才考慮單邊增持黃金。