在環球股市大旺的同時，早前疲弱的大宗商品價格也普遍從低位反彈，隨著美國經濟復甦力度增加及中國的下行風險有所減弱，人們對新興市場的經濟前景的看法開始改善，大宗商品包括貴價金屬、工業用金屬、資源以至農產品等，紛紛觸底回升，個別時候還出現熱炒的現象。早些時，一些分析家認為，由於經濟轉向通縮式低增長，大宗商品已進入長期熊市的新階段。然而，這種觀點很可能言之過早了。

商品價近季普遍反彈了三成

　　油價和金價最先反彈，而當油金價進入整固期之際，其他的商品價格也霍霍欲升，踏入第二季度，不少大宗商品的價格紛紛從低位反彈了三成，令到相關上市公司也成為熱炒補升的對象。

　　無可置疑地，美歐股市是處於奇特的牛市。最近一年，主要指數反覆屢創新高；然而，這並非代表著經濟增長加速或民眾生活顯著好轉，主要是資金推動，即是說各主要國家的央行都推行超低息以至量化寬鬆政策，令到市場出現大量廉價資金，而大部分是流入金融市場炒作，因而令到美德等主要先進經濟體的股市受惠。

股市反覆　宜分散投資

　　不過，無論大中小戶都會想到在經濟前景不明朗的時候要進行分散投資，或者是要懂得靈活運用資金，因為就算強如美股，也不是直線上升，而每每是進三步退兩步，短線跟錯，隨時也可能左大巴時右一巴。

　　在美國以外，則更傷腦筋。在香港，一年多以前樓市還是節節上升，成為最佳的投資項目，但隨著美國回到「息口正常化」之路，也令到港樓開始出現調整，買樓投資很明顯地已到了水尾。

中港民眾買金仍算可保值

　　至於港股，也是升升跌跌，不易賺錢，而隨著人民幣貶值，定存人民幣也往往變成負回報，於是，最保險的就是抽政府債券，盼能較通脹有更高的收益。

　　不少港人一向亦有買黃金保值的習慣，若是去年底位時夠膽入市，今年也有不錯的利潤，但很可能在高價已先行買了，今時今日，手上黃金能夠和和過過也屬不錯。

暫時打和　待升至五千美元?

　　據估計，在中國內地熱愛黃金的「大媽」，升有買跌又買，近期平均是處於打和狀態。事實上，當反彈至1350美元，買入和賣出都有足夠的理由，而我一向認為在1100美元左右才是理想的買入價，因此也不會鼓勵此時此刻追入。至於產金股和金飾股可否追落後，我想也已作出應有的反彈了。

　　羅傑斯老師認為，濫印銀紙的政策遲早破產，到時黃金會大升特升，他最新的說法是，金價升到5000元才賣也不遲。不過，他表示現時不會增持黃金，宜等待反覆的過程。

商品價格正在觸底回升

　　對於大宗商品價格，他認為現時是處於觸底回升的階段，即是有時會反彈過急，追入未必適宜，在中國內地，早前熱錢湧進商品期貨市場熱炒，作為中國通的羅傑斯，也支持當局干預，因為這擺明是莊家的局，引散戶落場。

羅傑斯:切勿賭商品升跌

　　大宗商品可以炒大10倍以上，人為的波動，足以令散家傾家蕩產，在正規的期貨市場做貴賣，輸了還可說是心甘命底，但若授權別人代為炒作，則先甜後苦是必然的規律。

　　在中國坊間，還有所謂「現貨」的大宗商品可供買上買落，但這些交易如何訂價很有疑問。有內地朋友問我，我只能說完全不懂。

　　老師指出，連買賣甚麼也不知道，就只是賭博而已，甚至還差劣過入賭場博殺，這種說法十分精警。在賭場可以目睹開大開小，在場外讓人家代為炒作，則輸死了也很可能不知是甚麼事!

金價近年反覆　索羅斯勁賺

　　金融海潚走上印銀紙之路後，央行們欲擺不能，只能繼續以此來挺住經濟，因此，有少少識見者，都知道要買實物資產來分散風險，而貴價金屬是優先的選擇；不過，早幾年金價一度被索羅斯和普爾森等提早炒上接近2000美元，結果出現崩盤，直跌至接近1000美元，大量買家輸光或被綁，原來是大師伯中途變淡友，只留下普爾森這位未夠班的投機家狽鑊。

「大媽」高低價均買　暫處平手

　　然而，亞洲和中東各地大媽的黃金，有作為嫁娶送禮的使用價值。因此，高低都買，如今亦已算是鬆綁了。

　　經濟下滑，原材料的需求也減少，令價格下跌，這幾年各類大宗商品的黑暗時期，但隨著價格跌得過低，產量自必放緩，這就成為近月價格反彈的伏線。老師一向看好農產品，事實上，民以食為天，對食品的安全和質量的要求不斷提高，經過「低價減產」後，農產品的價格亦正反彈，頂級產品也愈來愈有市場!

高質量農產品　長線看好

　　小投資者一般不懂買大宗商品，若想參與，可買入一些相關的ETF基金，至於生產商的股票，則高追雖不宜，但若在轉虧為盈之際買入，也是不錯的投資選擇。