美國新總統特朗普上任兩個多月，不僅沒有蜜月期，不少政策還鬧得滿城風雨，一些政策分別在司法及國會受阻，而金融市場對「特朗普效應」的期望值已大幅減退，股市從高位回落，人們開始擔心他的願景能否真正落實，而且還有傳言謂他不久便要被逼辭職云。

特朗普「推特」不用談股市

　　早前，特朗普在其「推特」常誇耀美股在他當選及上台後如何升勢如虹，但近期他已絕少談股市了，而市場不少人認為特朗普不懂得推行政策，已成為華爾街的負分。

　　特朗普上周無法在眾議院取得足夠的支持票去取代「奧巴馬醫保」，要被逼同意把議案抽回，更多人擔心特朗普的施政議程，難以在國會順利落實而成為空談，且之前被視為利好美股的減稅和放寬監管市場的相關憧憬，現時不知何時才可成真。於是，美股近日一度帶動環球股市下跌，資金又流入黃金避險。

新醫改難產　因保守派阻攔

　　特朗普玩推特的手法是一味認叻及罵政敵，以提振支持者的情緒。不過，近期好消息實在不多，變成罵人多於認叻了。不過，對於未能推倒「奧巴馬醫改」，他懂得避重就輕。實情本來是，今次特朗普的醫保替代方案，主要是取不到共和黨保守派議員的支持，他們認為新醫保的補貼仍多，只不過是「奧巴馬醫保2.0」，因此懶理特朗普和議長瑞安的力勸，結果由瑞安宣布收回，令到特朗普很沒有面子；然而，特朗普不敢公開罵黨友，於是只歸咎於民主黨人的反對，他在推特上指奧巴馬醫保遲早「爆煲」，到時民主黨人便知衰云云。

特朗普不懂如何推動法案

　　當年奧巴馬推動其醫保法案時，是趁民主黨在國會佔大多數議席之時，民主黨人齊心協力令奧巴馬取得勝利。如今，國會由共和黨人控制，在黨派傾軋的亂局下，推翻奧巴馬醫保本應不是很困難的事，但特朗普無法拿出一個被共和黨內各派系都支持的方案便想強行通過，碰壁也變得順理成章了。

威權治國　不符合美國現實

　　特朗普上台之後，限制某些伊斯蘭國家的民眾入境的政令，兩度被聯邦法官阻止無法執行；然而，他及其謀臣們，卻還不懂得在推行政策時，要先要取得足夠的支持，誤以為特朗普可以「威權治國」，因此，在醫保一役把弱點盡情暴露!

　　根據瑞安的構想，取代「奧巴馬醫保」的議案，在可見的將來都不會提交國會審議。這意味著下一個主題是推動大幅減稅。市場現時有兩種看法，淡友方面認為醫保「衰了」之後，特朗普在共和黨議會黨團的聲望嚴重受挫，眾議院兩年便全面改選，如今特朗普聲望低落，不少人為了連任，會與特朗普保持距離。

將全力推動減稅減少監管

　　不過，看好者認為，特朗普和瑞安都會汲收教訓，在推動減稅以至減少對市場監管的議案時，事前會先在共和黨內的共識，不會再倉卒提交到國會辯論和投票。

　　現時，共和黨內對於減稅和減少對市場監管的反對聲音較少。不過，主流意見是特朗普要求減稅至15%屬於過多。減稅當然是好事，然而，減稅後令政府的收支更加不平衡，因此，預期共和黨內仍會有不同的聲音，而這也是市場近期所擔心的。市場開始想到，在特朗普治下，爭吵不絕，美國經濟的提振可能只是有限，及會影響全球經濟，而特朗普的貿易政策隨時可能會損人害己。

「雙普勾結」受查　或被逼下台

　　反對特朗普的政客和傳媒已更進一步行動，指「雙普勾結」(特朗普和普京)遲早會被FBI查出有違憲行為。到時，無需要民主黨展開對特朗普彈劾，共和黨主流派會逼使特朗普辭職下台云云。我並不認為這沒有可能，不過暫時而言，是說得快了一點，共和黨主流派仍未至於已準備逼宮，焦點是把總統和行政當局的權力盡量收緊，要求特朗普回歸共和黨主流。

黨友要求:先回歸共和黨主流

　　特朗普本來就是共和黨主流派的異見份子，瑞安等會樂見特朗普適量碰壁而向他們靠隴，而事實上，行政當局內部也有不同的派別一開局已內鬥，令到美國政府的一些政策方針變得一時一套。現時，共和黨主流派已不可能同意無條件為特朗普保駕護航，要求他要回歸共和黨主流，不再胡亂開火及與普京親近，令到全黨的支持率都受到影響。

耶倫唱好經濟　義助大口普

　　市場除了關注特朗普的動向之外，也同時留意經濟數據，加息及企業盈利。踏入4月，各大企業將陸續公布季度業績，銷售和盈利能否隨經濟好轉而上升，將是市場判斷美股是否已超買的主要根據!

　　另一方面，耶倫和儲局諸君近日亦「義助」特朗普。她們強調美國經濟仍佳，但只需逐步讓息口回到正軌。這些言論亦有助於美股回穩。

　　在大選前，大口普常罵耶倫是奧巴馬的走狗，但就算聯儲局連續加了兩次息，他也避免作出評論。有認為兩人已私下達成諒解，同意以大局為重。