2019年環球經濟除美國有較佳的表現之外，其餘的西方國家和新興市場國家大多處於放緩狀態。然而，金融市場則普遍有好表現，無論是股市、債券及黃金等，能耐心持有者大多有利可圖，由於主要國家的利率處於低水平或向下調，使市場的流動性增加，也有利於企業盈利保持增長。

大國年尾好消息，環球股市高收

　　然而，從全年的波動來看，投資者的情緒其實有很大起落，其間中美貿易戰曾經持續升級，英國脫歐差不多難產，都對市場造成較大的衝擊，還幸年尾中美和英倫均傳來好消息，令到環球股市在年底邁向高收。

　　中美貿易戰不時出現彈弓手，也令到兩國股市曾經大上大落，美股年內是各地表現最佳的股市，屢創新高，除了美國企業盈利普遍勝預期及美國聯儲局由加息轉為減息之外，中美貿易戰終於達成小型協議，也使美股投資者在年尾放下心頭大石。各方普遍認為在明年美國大選年，特朗普的演出會有較大的穩定性，而中國亦會埋首於實現小康社會的目標，兩國的爭鬥可望控制於一定的範圍之內。

外資流入中國股市反彈

　　中國股市相對於美股中長線而言自必是大落後，然而，本身在今年亦錄得大約25％反彈，較美股的升幅相差不多，反映出雖然在內外因素不利的情況下經濟有所放緩，但由於金融市場加速開放，有利於資金流入股市。

　　歐盟各國的經濟亦呈現放緩，但也由於資金流動性充裕以及英國可望較有序脫歐，使到年尾歐洲大國股市普遍向好，平均大約有兩成升幅。

本地股與中國相關股

　　相對於其他股市，港股可算是頗為落後，除了受到中美貿易戰的影響之外，逃犯移交修例風波釀成社會動盪，旅遊、飲食和零售業在下半年都備受打擊，樓市亦從高位回落，港股直至年尾才由於中美關稅戰出現緩和勢頭而回穩，全年可望亦有幾個巴仙的升幅，然而，受到社會動盪直接影響的本地股票，大部分在年內仍然錄得跌幅，來年也難有樂觀的展望。

高息才是硬道理

　　不過，在港上市的股票大部分都是中國相關股票，即是它們的業務絕大部分都是在中國內地進行，因此，業績不會受到香港社會動盪的直接影響。例如，我的全年首選股票福田實業（00420）和下半年首選股票碧生源（00926），由於有高股息支持，都能達到兩成回報的目標。事實上，在超低息時代，高息股大多是風險較低和有較高回報的良佳選擇，預期在新的一年，有良佳盈利支持的高息股仍然會跑贏大市。

金融中心暫不動搖

　　社會動盪對資金流入港股始終是不利的因素，有識之士都希望政府與反對派之間能展開較誠意的對話，然而，這也可能只是一個不易實現的良好願望而已。港人若不明確與一切暴力說不，根據法治的原則來爭取權益，社會的持續沉淪恐怕會是一條不歸路。在這種情況下，我們更要懂得投資自保。唯一可以樂觀的是，香港金融市心的地位暫時仍然不會動搖，香港股市仍可以繼續為中外企業發揮融資旳作用，使港股仍然有所作為。

滯脹亂局必須懂投資

　　香港由於聯繫匯率跟隨美國的超低息政策，然而，香港的物價升幅卻遠高於美國，加上社會動盪令經濟出現負增長，牌面是一個滯脹的劣局。因此，必須要做一個聰明的投資者，善於利用手上的資金。除了買股票之外，買黃金和債券也是可行的保本增值方法。至於是否應該趁價格回落入市買樓，則還要視乎本身的收入保障及承擔能力。但願香港在2020年，一切都可以逐漸回復正軌！