常常聽到投資者說，買基金時要選取回報率(Return)高、績效(Performance)好的基金，但很多投資者往往未必能分清兩者的區別。以為回報率低就等於績效不好，因而錯失機會投資有潛力的基金。其實兩者並不相同，現在向大家講解回報率與績效兩者的概念。

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　　回報率是投資回報與成本的比率，屬於絕對概念，而績效則可視作與同類型基金的回報表現比較，屬相對概念。簡單來說，基金表現就像考試成績，回報率是分數，績效可視為排名。如果全班都偏低分的話，考了50分不見得排名一定很後；相反，若然全班的多數成績都在90分之上，考了85分也未會獲得父母讚賞。所以在基金的選擇上，更不能單憑某隻基金的回報率斷定其績效表現。

　　釐清兩者的差異後，就能進一步討論有關買入的基本策略。假設某基金的回報率很高、績效也很好，這代表著市場正處於上升周期，而基金經理也很眼光獨到。此時入市，雖不確定一定能賺錢，有可能買入的價位相對較高，因此不一定是最適當的買入時機。

　　而另一種類型的基金，雖然回報率並不突出，但相對績效很好，也可以考慮買進。原因是該基金所處的可能是市場的低位，但因為基金經理眼光獨到，所以當未來市場進入上升軌道時，基金可能會出現相對突出的表現，此時進場買入的價位相對較低，有機會撿到平貨。

　　在研究基金的回報率時，還需要分清回報率是指累積回報率或是年化回報率。例如甲基金的3年累積回報率是30%，而乙基金的10年累積回報率是120%，如果以簡單算術將累積回報率直接除以年期，甲基金只有10%，而乙基金卻有12%，似乎是乙基金的回報比較高，然而這種以簡單除法來計算的方式其實是錯誤的。基金的回報應採取複利率計算，因此，甲基金的3年年化回報率應是9.14%，而乙基金的10年年化回報率則是8.20%，所以以複利率計算，甲基金的表現實際上是優於乙基金的。

　　當然，並非所有績效佳、回報率不好的基金都值得買入。某些產業及市場可能需要很長的時間才能脫離谷底反彈，所以績效及回報率只是部分基本的分析要素，正所謂「過去表現並不一定可作為將來表現的指引」，大家投資前需多做功課，了解行業及市場的前景，詳細考慮投資是否切合本身的需要及承受風險能力，並在有需要時尋求專業意見，再作判斷。