投資篇：學者關焯照︰世局多變防守為上

　　iM民調發現，讀者認為第四季最值得投資的資產是股票和黃金，冠域商業及經濟研究中心主任關焯照認為，第四季投資市場仍有較大波動，一般散戶應抱著「持盈保泰的態度，沒錢賺也輸少一些，買一些優質公用股，安安全全，好過現在去博，因為市場會好Chok。」

關焯照自言經常睇市，可以買一些波動性較大的股票，但一般散戶在第四季複雜多變的市況下，應考慮防守。

　　關焯照認為，投資者第四季仍應穩守，因過往美國總統大選後，股票市場也未必太好。「今次無論任何人上台，只要疫情仍在，經濟很難反彈。當疫情控制到，又要考慮刺激經濟，但刺激經濟，這一年半載卻又增加了很多債務，其實要大動作（提振經濟）很難。」

防守股中看好港燈

　　關焯照認為，在現時零息環境下，買防守股除了收數厘息之外，「資金重返舊經濟股的話，升十幾廿個巴仙也不奇。」防守股當中，他認為以港燈（02638）較佳，雖然現價約7.9元，貼近52周高位的8.24元，但現價計股息率也有4厘，論回報及防守性也優於其他公用股。

　　舉例另一電力股中電（00002） ，關焯照直言她近來表現不佳，股價在70元邊緣才可買，亦要知道它很難大升；煤氣（00003）則業績不佳，而且今年將送紅股政策由過往的10送1，變成20送1，關焯照坦言「四叔」李兆基去年退任煤氣主席後，新一代的李家傑、李家誠已沒有父親這般慷慨。

　　香港電訊（06823）近期股息率達7厘，關焯照說香港電訊「啃」了NOW TV後，股價拾級而下，因股價回落，股息率才上升；要買香港電訊，還不如買電盈（00008），一來博其業務重組，二來收入也穩定。

　　數來數去，關焯照認為投資者買防守股首選港燈。不過，若投資者始終較鍾情新經濟股，關焯照認為京東（09618）及阿里巴巴（09988）均可考慮。京東上季業績經調整利潤升66%，他說，現在300多元屬安全水平。阿里巴巴則受惠螞蟻集團來港上市，他看好可升上300元，「阿里可以買，但不要預它有美團（03690）般上升，阿里真的在做生意，美團則是憧憬，無奈北水愛炒美團。」至於騰訊（00700），關焯照坦言不肯定，「壓指數會壓騰訊」。

持現金待年底部署

　　11月3日是美國總統大選投票日，全世界也關注誰主白宮，談到特朗普（Donald Trump）能否連任，關焯照認為此刻很難說，因為現時的民調結果未反映特朗普感染新冠肺炎後的支持度，而且也未知道他在餘下兩場辯論會出甚麼招，會否壓倒民主黨的拜登（Joe Biden）。

　　總括而言，關焯照認為投資市場第四季存在不少不確定性，投資者不妨增持少量現金，「等年底、明年初再部署，如果冧得好緊要，也能低位買。因為經濟不會好，一旦通縮，持現金也有賺。」他續說，現時很難談論中長遠部署，「無人睇到多過一季，因為太多事情變化。不知道疫情會變成點，怎知道選完發生甚麼事？怎知道疫情能否控制到？所以要防守！」