美國財政懸崖的談判實在有點像鬧劇。自從奧巴馬於11月成功連任美國總統後，民主共和兩黨的爭論時晴時雨，而且發聲的人很多，官員和議員都各自表述，令市場的訊息十分混亂。更令人啼笑皆非的是，上週美國眾議院議長博納在未有取得民主黨的共識下，便貿然嘗試在眾議院通過其提出的「B計劃」，但最後竟然是在連獲得共和黨人支持也不夠的情況下撒回，實在令人摸不著頭腦。

　　今次的爭拗根本是去年中債務上限的翻版，兩黨如果一開始便讓步，實在難以向支持者交代，在臨近生死關頭才逐步作出妥協，雙方都有好下台階，亦顯得是急市民所急吧。如今距離「死線」只有一星期，奧巴馬便拋出分階段達成協議的構思。其實這辦法與應對歐債危機的做法大同小異，先以短期措施來換取時間，把複雜的問題推到以後再想辦法。

　　奧巴馬這個提議無疑暗示了一部份的稅務寬減和公共開支將無可避免被終止，不知道市場會否視之為「分段墮崖」？正如歐債一樣，問題還是會接踵而來。今次被推遲討論的部份有可能在明年1月時與債務上限作捆綁試談判，令情況更混亂。屆時投資市場將更動盪，環球股市亦可能以此作為調整的藉口。

　　日本國會選舉方面，自民黨重奪過半數議席而再度執政，在安倍晉三因此而再次擔任上任首相後之一職位。這個結果完全在市場預計之內，由於安倍晉三在選舉前已明言必會主導日本央行的貨幣政策走向更寬鬆之路，投資者也為日圓匯價貶值做好準備，但日本央行之行動似乎來得更快。本週四日本央行上週四宣佈把購買資產和貸款規模增加10萬億日圓，總數至101萬億日圓，是四個月內第三次再擴大量寬貨幣政策。日本央行亦表示明年1月舉行的貨幣政策會議上，將提高通脹目標至2%，是目前的一倍。安倍晉三就職一星期，對近日敏感的中日問題相對平靜，相反卻多番強調要令日圓貶值，如今更刻意提前預告明年將倍增通脹目標，是要向全世界展示其決心。

　　過往日圓並沒有大幅度轉弱，是由於環球主要央行都在打貨幣戰。大家皆以量寬政策令自己的貨幣貶值，保持在貿易上的競爭力。如今看著美元兌日圓在84以下已有很大支持，可見投資者的疑慮已逐漸釋除。今週是聖誕假期，市場理應平靜，但美國那邊的「加班」會議卻令大家都多了點顧慮。如果投資者認同日圓貶值的方向，不如早著先機，個人預計明年中日圓匯價會有相當大的跌幅，屆時美元兌日圓的匯價應在90以上。

　　在此謹祝大家有在2013年有個好開始！

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