十八大下月召開，中國的經濟政策會不會有所改變？

　　我相信開放政策不會有大改變，但與內地同行交流時，大家都希望能扭轉過去幾年「國進民退」的逆流，否則中國的長遠發展會被拖慢。

國企增長動力 遠不及民企

　　中國的人均GDP，在扣除通脹因素後，2011年是1978年的16倍，如此人類歷史上從未出現過的經濟奇蹟靠甚麼造成？原因之一是靠民營企業的強勁增長動力，而不是靠效率低下的國企。1980年國有工業的總產值佔工業總產值的76%，城鄉個體民企工業的總產值只佔0.02%；但到了1999年，國企工業產值的比重已跌至26%，但個體企業卻升至17%。由此可知，個體民企的增長動力遠大於國企。

　　此種增長絕非倖至，而是有著實質的效率作基礎。同樣在1999年，國有或國有控股工業所擁有的資產是民營工業的35.2倍，但國企的工業總產值卻只是民企工業的10.96倍。國企向銀行貸款較易，擁有這麼多的資產，又往往具有壟斷力量，但表現卻如此差勁，最好的做法當然是把資源轉投到民企之上。

　　不過，世事往往不如人願。2007年中國的總投資額中，31.4%投給了國企和集體企業，投到私營或個體企業的則有24.11%；到了2010年，投到國企集體企業的比重竟還上升至33.8%，而私營或個體企業則下降至22.8%，這正是「國進民退」的真實寫照。

　　此種「國進民退」的現象，是否因為國企有所長進，效率改善，因而吸引到多些投資？誠然，不少國企已股份化，受到市場監管，但其低效局面仍未根本改變。我們可以用多個標準來看此問題，但都得不到證據說國企表現比民企好，值得把資源從民企轉至國企。

　　在2010年，國企或國有控股工業所擁有的資產已跌至等於民營工業資產的2.12倍，但其工業總產值卻也跌至只及民營工業的87%。國企佔用更多的資源，但產值低於民企，前者效率不振的格局絲毫未改。

佔用更多資源 效率依然不振

　　我們也可用利潤或回報率去審察國企民企的表現，2010年國企工業的利潤等於其資產的5.9%，但民企工業卻有12.9%，二者高下又是清楚不過。

　　至於創造就業方面，國企工業也是差強人意，從1999年至2010年，其僱用員工下降了46%，但民企工業卻增加了1346%！

　　近年的「國進民退」是改革開放以來「國退民進」的逆流，有說其出現是因為2008年中央用四萬億救市時對國企特別優惠，但據我觀察，民企早在金融海嘯之前已受到壓力，我在2008年到內地參加過兩次有關民企的研討會，民企的代表早已在叫苦連天了。

轉載自晴報http://skypost.hk