姊妹們，上次提到，最近有很多讀者來電郵問我，退休之後是否適合買ELN（Equity Linked Note）股票掛鈎票據和派息基金。

　　我的基本立場是，退休後將部分資金買ELN或者派息基金無不可，但大家買之前，必須做足功課，明白甚麼是ELN，以及派息基金的運作，最重要當然是風險在哪裏等等。

　　上次初步談過ELN的運作，我想強調一點，大家買ELN，尤其是退休之後去買ELN，最主要的目的應該是賺「利息」，這些利息就是我們退休後的定息收入。

　　因此，我們不應該選波幅太大的股票去掛鈎，因為選波幅大的股票，接貨的機會會較高。試想想，如果每次都接貨的話，即是會綁住妳的資金。如果市況偏弱，妳可能要等一段長時間才能「鬆綁」。如是的話，試問妳可以有多少資金去不斷接貨！

　　也基於以上原因，如果可以選擇的話，最好選比較「價外」的行使價，所謂的「價外」，即是較偏離現價的行使價，例如妳選擇的股票，現價50元，如果有47元或45元兩個行使價選擇的話，妳最好選擇45元。當然，距離現價愈遠的行使價選擇，「利息」會愈低，原因是接貨的機會也較低。

　　另一點是，最好選擇年期較短的ELN。早年推出的ELN，大多數都是3個月期的，但後來再出的ELN，年期選擇很多，有些是掛一年，甚至更長的。總的來說，我會建議選年期較短的，最好不超過半年。同樣地，年期較短的ELN，「利息」也會低一點。

　　最後，也是最重要一點，那就是選擇甚麼股票去掛鈎，因為買ELN的最大風險就是要「接貨」，而所接的股票如果持續下跌，妳就要承受更大的損失。

　　關於這一點，我強烈建議大家先選擇藍籌股，而在藍籌股之中，再選一些高息的股票，因為萬一要接貨，也可以繼續收息，而且，高息的股票，防守性始終較強。

　　藍籌股當中，哪些符合以上條件？我的看法是，主要是四大內銀（工、農、建、中四大國有商業銀行）、滙豐（00005）、恒生（00011）、長江基建（01038）、領展（00823）和中移動（00941）等等。另外，盈富基金（02800）也是絕對穩健的選擇，但她的股息率不算高，現價計不足3%呢！

　　談過ELN之後，下次再跟大家談派息基金！