姊妹們，上次談到，近年利息低企，市場對於一些能每月派息的基金趨之若鶩。現時市場上主要有兩種「息率」的派息基金可供選擇，一種是4-5%左右，另一種是9-10%左右。

　　上次談過派4-5%的基金，今次再談更高息的基金。我知道，最近一年，由於有保險公司代理了幾隻熱門的派息基金，其中一、兩隻所派的「利息」高達9-10%，那就更吸引大家的注意。

　　早前，我已在本欄介紹過這些基金的運作，今次不再重複，我只想再強調幾點。首先，這也是最重要的，所有派息基金的派息都不是保證的，無論它是派4-5%，又或者派9-10%，這就等於股票派息一樣，沒有明文規定，上市公司賺了錢就一定要派息（房地產信託和商業信託例外，但也要她們賺錢才可以派息）。

　　第二，基金所派的「利息」，有可能是在大家的資本中去派。這是甚麼意思？其實，用簡單的說話解釋，那就是套現部分持股（或債券）去派息。如是的話，妳投資的金額有可能會「縮水」的（除非該些資產大幅升值）。事實上，當派息的時候，基金價格也會相應下跌，這就等於股票的「除淨」效果一樣。

　　第三，一如最普通的投資常識，回報愈高的投資，風險一定愈大。派9-10%「利息」的基金，持有的通常不止債券，而是包括可換股債券和股票，其中有股票的話，價格的波動會更大。因此，妳必須要有心理準備，正如上次專欄的標題一樣，千萬不要以為一定會「財息兼收」。

　　好了，明白派息基金的運作後，作為退休人士，又是否適合買呢？我的看法是，派4-5%的基金也無妨，只要金額不是太大，作為「三合一退休方案」中的第三部分，即一籃子定息收入資產的一部分，我認為是可以的。

　　但至於派9-10%的基金，我認為最好少買，因為這類基金的風險始終較高，能持續派息的不確定性，較只派4-5%的基金更高，所以，不適合退休人士的投資目的！

　　我仍想強調一句，我絕對不是要排斥這類派息基金，相反，我甚至認為，它可以提供多一種選擇給投資者！既然窩輪、牛熊證、期指和期權等等的高風險投資工具也有人心甘情願去參與（這類衍生工具原意是讓投資者對沖持實貨的風險，但卻必須有一班投機者參與，才可以令到對沖者容易找到交易對手），我們更不應該反對一些有可能得到較高回報的投資工具。

　　只不過，大家投資前，必須清楚知道當中的風險，以及考慮自己的客觀條件。對於退休人士來說，尋求資本增值不應該是主要的投資目的，反而，尋求穩定的現金流才是最重要！