今次的新冠肺炎疫情大流行，對策劃退休和正在退休人士的最大影響就是，在可見的將來，我們都將處於超低息環境。但退休人士就是「食息一族」，最好不要冒風險就可以穩賺平均5厘回報就最好。

　　過去一段日子，我談過很多收息股的話題。買股票收息，作為退休後其中一種收入是我們父母一輩教落的方法。但現在投資學又教我們，不可以將所有雞蛋都放在「股票」這個籃子呀！

　　因此，我一向鼓吹的「三合一退休方案」，也只建議大家最多只好放你三分一的資產在收息股身上（而且不是一般股票，而是業務穩定和派息可靠的大藍籌）。那麼，其餘兩組資產又如何？我在本欄也多次提過，其中年金是最好的一項資產。

　　至於第三項資產又如何？如果你已經有收租物業，那就最好了，不用再煩（收租物業本身也可能有她的煩事，例如租客質素和維修管理等等）。如果沒有，但你又不想在高位買物業收租，那就要再想辦法了。

　　本來，直接買債券是其中一個方法，但我們作為小投資者，買債券收息的最大問題是入場門檻高，動輒過百萬以上才可以買到。

　　門檻高又衍生另一個問題，正因為小投資者的「老本」有限，如果勉強買到一隻債券，卻又可能冒上太集中的風險。因為如果你把大部分本錢買落一隻債券身上，萬一該債券出事，我們的「老本」就可能Total Loss！我認為，這種風險不值得冒。

　　如是者，我認為，近年市場頗流行的「派息基金」，可以是中間落墨的一種選擇。剛好早前我和一位策劃退休的朋友Albert見面，他就問到我關於買派息基金作為其中一種收息工具的優劣。

　　「有些朋友告訴我，其實可以買些派息基金作為收息工具，但我過去很少接觸這些產品，到底是甚麼一回事？風險高不高？」Albert今年底便計劃退休，他開始策劃一些資產分配。

　　「你有沒有買過基金？」

　　「很多年前買過的，但我不知道是不是等於派息基金！」

　　「如果是十幾年前的，我估計不是派息基金居多。早年基金公司推出的基金，主要都是「累積類別」的。首先，假設某隻基金是買股票和債券兩種資產，即所謂的混合資產，而兩種資產都可以收到股息／利息。早年的「累積類別」，基金經理會將收到的現金，計入基金的價值上，等於基金持有更多現金，基金價格也會即時反映！然後，基金經理會再運用這些股息／利息，買入更多股票或債券，讓基金資產再增值。」

　　「嗯，你這個解說很清晰。」

　　「好的，我再解說一下！但隨著十幾年前開始，環球都處於低息環境，市場缺乏相對高息的投資工具，所以，開始有基金公司將她們管理的基金，加一個『分派』或『派息』類別。」

　　「這是不是等於股票的派息？」

　　「完全一樣！股票是單一隻的派息，派息基金就是一籃子的股票派息！由這個時候開始，退休人士或策劃退休人士，就多了一種收息工具了！」（待續）

　　作者電郵：lkslo@yahoo.com