這兩日，港股沒了個「勇」字，只有「悶」字，是市跌前奏？

　　今周又是央行超級周－因為中美兩大經濟體央行將同時邁入新時代！易綱成為中國人民銀行行長、新任美儲局主席鮑威爾則將迎來任內的首場利率決議，儘管加息本周不會有太大懸念，但最新的點陣圖、經濟預估以及鮑威爾新聞記者會，都可能引爆市場行情。

全球利率前景扣動心弦

　　可以預見，隨著中美兩大經濟體央行在今年雙雙迎來「新掌門」，全球經濟即將迎來新的機遇與挑戰。展望未來，美儲局、歐洲央行和日本央行為拉抬各自經濟所購入的約10萬億美元資產還留在帳上，而且將必須予以縮減。全球通脹率頑強地低迷，加上經濟成長疲弱，讓重回更傳統的政策變得更加棘手，中國和歐洲的改革尚未完成。不論如何，全球主流央行的利率前景，定將扣動市場心弦，並在2018年掀起巨大波瀾。

　　目前市場普遍預期美儲局會在本周會議上加息，因此投資者將密切關注會議的其他因素－即會議聲明的基調、鮑威爾會後的新聞發布會，以及最重要的對經濟預期摘要和點陣圖的調整。根據聯邦公開市場委員會（FOMC）去年12月的點陣圖，預測中值是今年會有3次加息。

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）經濟學家Ellen Zentner在報告稱，考慮到需要將預測加息次數由3次調高的決策者數量，FOMC在本次會議上要實現2018年加息4次的點陣圖預期中值會面臨「較高障礙」。

　　不過，法國農業信貸銀行（Credit Agricole）的研究團隊撰文指出，市場目前正在等待本周的FOMC會議，該會議不僅會加息1次，而且可能會明確美儲局關於今年加息次數的計劃。

　　該文章顯示︰「值得注意的是，我們的經濟學家已經正式修正了他們的觀點，目前預期3月點陣圖將今年升息次數從3次上調至4次，這將與我們的利率預期保持一致。」

　　中順證券謝榮輝則認為恒指跌浪隨時展開，論市如下︰

　　以時間周期分析，恒生指數的平均76日循環低位周期理論上在4月上旬到底，見圖一的紅色曲線。另外，圖一的綠色曲線是「太陽周期」的「預測曲線」（統計過去48年，每當太陽經過12星座時，恒指普遍的表現）。「預測曲線」由2月中開始向下，理論上會在4月初見底，碰巧與平均76日循環低位周期的見底時機一致。由於目前與上述2個周期見底的時間僅相差2、3星期，所以短期展望將以看淡為主，即使不是大幅下挫，也應該是反覆下調的局面，好友宜避開。

圖表預示恒指升勢將盡

　　從波浪形態的角度分析，鑑於最新的市況發展，恒指由2月9日低位29129開始的⑷浪b反彈應該以（a）（b）（c）3個浪反彈，其中的（a）浪在31799見頂後，（b）浪調整有2個可能性︰第一，已在29852見底；現為（c）浪上升，若等於（a）浪長度，見頂目標32522，恰好與整組a浪跌幅的0.764倍反彈目標32456極為接近，見圖二。

　　從小時圖看，由29852開始的（c）浪理論上由5個次級浪組成，其中的iv浪應以三角形方式鞏固至今日的31381結束（全日的3月期指顯示出更明顯的三角形iv浪結構，見圖四），現為v浪上升的起步，若等於i浪長度，見頂目標32202，較上述目標密集區32522至32456為低。

　　第二，（b）浪a跌至29582見底；b浪則反彈至周初的31710見頂，現時的c浪若等於a浪長度，下跌目標29763。

　　從兩方面看，恒指有條件隨時或已經結束反彈︰首先，恒指周四先以裂口大幅低開，最終則以陽燭高收，與周三的「錘頭」組成「最後破腳穿頭」形態，預示升勢屆尾聲；其次，20天保力加通道整大幅橫移，其位於大約32000的上限線一般會構成大阻力，促使恒指在上落市中見頂。

　　筆者簡單得多，在昨日《經濟通》如是說︰

　　今周升定跌，有啟示性。因為今周對大市的衝擊，不少，美國加息？王岐山對美國貿易制裁怎回應？挺得過去，市可望好些。如下穿310，小心。