國內的《券商中國》日前有文，標題是︰牛市「發動機」拋錨？北向資金單月淨流創出4年新高，不用看內文，光看這個標題，已經可以解釋為何昨日上證綜合指數大跌77.79點收報3123.83，而恒指就跌逾250點，收報29549。

　　昨日恒指的一跌，便跌至4月1日來水平，如果今天恒指是以裂口下跌，並在一定時間內（如一周），不能收復這個下跌裂口的話，就可能在技術走勢上，陷入個島形頂，十分不利後市，可跌至285-282區，就以昨日走勢言，恒指已跌破了自今年1月以來的上升軌，短綫是淡多於好。

見高之時要識沽

　　恒指昨日跌穿自1月以來的上升軌，是否無跡可尋？又不是，只不過又是︰「可以出貨唔出手，一跌之後難走頭」，這是轉借自《紅樓夢》一個章回的標題︰「身後有餘忘縮手，眼前無路想回頭」。

　　4月25日的《券商中國》有這幾句︰

　　北向資金被稱作本輪行情發動機，今年A股行情的崛起與北向資金的瘋狂湧入不無關係。數據顯示，1、2月份北向資金淨流入金額均超過600億元，而如今在A股抉擇時刻，北向資金的大撤退令市場擔憂。

　　北向資金抄底的時候，你不屑一顧；北向資金離開的時候，你卻忙忙碌碌！這就是內外資的差距！

　　4月24日，市場小幅上揚，但陸港通數據顯示，北向資金仍大幅流出35.25億元，以此來看，4月北向資金淨流出金額高達192.34億元，創下2015年7月以來單月淨流出紀錄，也是深港通開通以來的歷史紀錄。

　　北向資金流出，不是這一、兩天的事，在4月12日《中國證券報》有文指出︰「四大訊號引發A股悲觀預期」，這四大訊號是︰

4大訊號暗示見頂

　　訊號1︰「88魔咒」下公募減倉

　　市場上，一直有一個「88魔咒」的傳聞，即當股票型基金或偏股混合型基金的股票倉位達到88%或以上時，A股將會見頂回落。其實，在2月19日時，國金證券統計的公募股票型基金倉位就已達到了88.19%。

　　訊號2︰超百億「聰明資金」出逃

　　在不少人士看來，2019年初的這一輪牛市與被稱為「聰明資金」的外資，尤其是北向資金，密不可分。

　　但是，在經歷了1月和2月超大幅度淨流入，合計金額超千億元，分別創下了單月淨流入最高和次高水平之後，外資3月流入速度大幅放緩。

　　而在最近幾個交易日，北向資金自4月4日起，更是連連出現淨流出。4月11日，北向資金再次淨流出36.88億元。4月4日至今，北向資金淨流出額已達133.36億元。

　　訊號3︰低價股被消滅，百元股大增

　　低價、小市值股被大量「消滅」，高價股大量出現，往往被視作牛市的出現，但當這一情況持續時，同樣也是一個市場見頂的訊號。

　　訊號4︰大股東減持潮出現

　　另一個需要關注的，是上市公司背後的大股東們的增減持情況。一旦他們大量拋售，牛市顯然難以持續。但目前的情況是不容樂觀的，大量上市公司股東宣布了減持計劃。

　　這4個訊號，其實都是圍繞兩個主題︰資金流入量和股票供應量，A股確是有「錢」景，但就是因為有「錢」景，所以投資者一定要十分警惕，特別是在上證指數在3200水平時，要警惕︰

兩大警惕需要留意

　　⑴A股估值已差不多，除非日後盈利有爆升，不然，投資者大概可以上證指數在3200已見頂，買定沽，你諗，相對之下，恒指在3萬點便有阻力了。

　　⑵警惕大股東走佬

　　這個真是悲哀，人家美股是Buyback回購，A股的是大股東減持，所以買股要買龍頭股，才有多些保障。

　　今天恒指如開於28435下，並到收市的時候也未見回企此位之上時，有貨者要認真考慮考慮是否要出貨了。