人民幣投資錦囊︰緊盯央行取態 等回吐入貨

　　人民幣近期表現強勢，美元兌人民幣近日再度升上6.4水平，不少大行均看好人民幣可再上一層樓，升越6.4的心理關口。

雙循環政策使人幣升值

　　盧楚仁提醒，投資人民幣跟投資主流貨幣有分別，「主流貨幣不用太看央行態度，央行想升也未必升、想跌也未必跌到，所以可用市場角度衡量貨幣的供求及看貨幣政策，但人民幣要先看內地央行取態。」他指出，去年人民銀行應對貿易戰、新冠疫情，也想人民幣貶值，但去到年中，人民銀行態度轉變，決心刺激內需、推動「雙循環」，「即是告訴我們，中國不用再貶值人民幣去增加出口了，即是人民幣有升值空間，果然真是央行讓它升，差不多默認人民幣升值。」

　　由去年中美元兌人民幣約7.16的水平，升值至近日約6.46，升幅已接近10%。盧楚仁相信，中央控制人民幣升值始終「要有個譜，估計人民銀行不是不想人民幣升值，但相信會維持穩定。所以最近升這麼多，都有一些聲音說好『升過龍』。」因此，他建議投資者等人民幣稍為回吐才買入，他估計離岸人民幣有機會回吐至6.66，回吐完有機會破6.4，並邁向6.2、6.3這些大位。

　　盧楚仁表示，若央行刺激內需、推動「雙循環」的取態不變，其上升潛力再加上敘造人民幣定存息口吸引，人民幣投資今年可看高一線。

待匯價回調再吸納

　　不過，他提醒投資者要緊盯中央的取態，「關鍵是這一刻鐘可以這樣說（刺激內需），但下一刻鐘人民銀行會否改變態度，要增加出口？如果有這些聲音放出來，人民幣又不能這樣看。」

　　因此，他建議投資者等到人民幣匯價回吐，到達心目中的入貨價位，「投資者想買的時候嗅下味，回吐純粹是技術回吐、後市沒變，人民銀行仍容許升值便買得過，相反，若回吐來自人民銀行出聲，不想人民幣升值，這種回吐便暫時不要買。」

　　總結而言，盧楚仁認為，若投資者想避開中央取態這些不穩定因素，投資瑞士法郎較值博，「始終它連央行想壓也壓不到，可想而知有多強勢。」

英鎊不急買 用家可分注入

　　英國早前宣布持BNO港人可於2021年1月底申請留英簽證，近月不少有意移居英國生活及發展的港人，開始伺機吸納英鎊。不過，英鎊兌港元過去一年已上升接近5%，究竟現在是不是購入的好時機？

　　盧楚仁認為英鎊用家不必急於吸納，他分析指，英國近日疫情嚴峻，加上剛剛脫離歐盟，預期不同行業將陸續有職位流失，或影響當地經濟。同時，脫歐後，蘇格蘭獨立議題預料會再被大肆炒作，他相信種種問題令英鎊有下跌空間。

　　他以自身經驗為例，「我女兒以前在英國讀書，當時（英鎊兌美元）匯價1.7，我的態度是不會進取地換一大筆錢，而是要用才買。」

　　他建議英鎊用家，不用急，可慢慢等英鎊回落，「如果5月真的搞蘇格蘭獨立公投，英鎊真的可能出現急跌浪潮，一如去年3月（受疫情打擊）的時候，（用家）吼這些急跌浪潮時候買，我不鼓勵現在1.3這些位一次過買全部，頂籠換一半都夠。」

金價或先行下試 1765美元

　　現貨金價在去年8月升至每盎士2073美元的高位後，在1800至1900美元之間反覆上落。盧楚仁直言，金價正處於下降趨勢，他指金價自8月起下跌的原因不是美元轉強，而是疫苗研發成功，炒債息見底，導致金價由高位下跌，他不諱言以上對金價不利的因素仍持續，疫苗不單研發成功，全球更正在接種，近期債息更升得凌厲，「投資者聯想到經濟活動恢復，央行不用加碼放水；債息也不斷上升來慶祝拜登上台、民主黨奪得參議院兩席，樂觀情緒不繼發酵，種種情況也是對黃金後市不利。」

　　他估計，金價短期不排除試1,765美元的低位，一旦破此價位，跌到1,670美元才有下一個支持位。因此，他建議手上有黃金ETF或金礦股的投資者，要不先行離場，要不進行對沖。

　　有意買金的話，不妨等上述1,765美元的低位，再博短線反彈；相反若打算長線持有黃金則不太適合，因後市暫時見不到對黃金有利的因素。反之，他認為投資者現時可考慮投資黃金期貨造淡倉。