美國持續大幅加息，港紙掛美金，居然有指港息可以不跟。中環對出維港水漲了，尖沙咀對出的維港水位可否不跟？即使不是同一秒跟，也遲不得多久，只是時間問題。

　　附圖為美電（美元兌港元）和美港三個月期銀行同業拆息差。年初至今美國加息，港息所謂不跟（足），即美港息差拉闊（紅線升）令本港資金流出，港紙貶值或美電升（藍線升）。美電既已觸7.85頂，即港紙再無續貶空間，港息自然要跟，除非續貶。

(資料圖片)

　　若然美匯續升帶動美電持續觸及7.85，金管局會不斷沽美電挾港息，令息差收窄。結果紅線會續跌至零，意味著隨著美息升，港息要升得更快已縮窄息差。這不是不跟，反而是追跟。地產佬話：樓價無影響的。請君看看一眾美國樓市指標，已很不對勁。

　　這班人，陰質。

　　羅家聰（mewe.com/join/lawkachung、facebook.com/kc.economist、lawkachung@gmail.com）