連續談了幾次創業創富的看法和經驗之後，今次想回歸金融投資的範圍。

　　自從美國聯儲局表明會進一步推出量化寛鬆的貨幣政策後，環球股市受到刺激，終於擺脫年初以來的反覆格局（個別新興市場除外），出現明顯的突破。短期來說，股市當然是較理想的投資工具。

　　但股市的波幅始終較大，未必每個人都喜歡；況且，就算買股票，也不宜孤注一擲。現實上，市場上還有另一種投資工具是非常穩陣的。我所說的穩陣，是指一定賺，問題只是賺多少。

　　說到這裏，相信大家都會想到人民幣了！對呀，我所指的就是人民幣。我自己形容，當前人民幣簡直是一種，連國家領導人都給了定心丸，一定會升值的投資工具，真是不買就笨。

　　首先，以美國為首的西方國家，一直認為中國正在操控滙價，而且，她們的貿易赤字，很大程度上是人民幣滙價偏低造成的。

　　撇開政治問題不談，也撇開艱深的經濟學模型，稍微有留意中國政治和經濟的人都知道，自從改革開放以來（以1978年計，已經32年了），全球對人民幣的需求是與日俱增的，但人民幣的滙價卻大幅貶值了。

　　1978年時，1美元大約兌1.6元人民幣，這是官方滙價；當時還有一個內部結算價，或稱換滙成本，大約是2.4元人民幣。這個滙價當然也是扭曲的，而且是不合理的。

　　2005年中國的外滙改革邁出了重要一步，就是實行了按市場供求為基礎，並參考一籃子貨幣進行調節及有管理的浮動滙率制度。當時1美元大約兌8.2人民幣。過去5年，人民幣無疑升值了，但升幅不足20%。近期1美元大約兌6.7 人民幣。

　　大約瞭解人民幣過去30多年的滙價變化的人，就算不是經濟學家或貨幣專家，都應該確認人民幣的滙價確實仍有很大的升值空間（雖然不致於升至1978年時的水平）。只不過，暫時這個「空間」仍然掌握在中央政府手上，而不是市場手上。

　　從另一個角度看，人民幣的終極目標肯定是邁向自由兌換，但這需要一個過程，當中可能涉及很長的時間。過去幾十年，人民幣都是不可以自由兌換，要一下子讓全球投資者都願意持有人民幣，中央政府現在首要的任務，就是先讓更多人有興趣和有意欲去持有人民幣資產。

　　人民幣的需求不外乎三方面：一是消費；二是做生意；三是個人投資。從個人投資的角度，如果人民幣能夠緩緩升值，自然可以吸引更多人持有，這是最簡單不過的道理。

　　因此，我相信，無論從西方國家的立場，又或者中央政府的立場，都是想人民幣升值的（雙方其實不是矛盾的，只要不是急升）；只不過，大家對人民幣升值的步伐未有共識而已。

　　總結一句，作為一種投資工具，人民幣確實非常穩健，大家完全不用擔心她會下跌，買她只有賺錢。但投資人民幣的途徑，大家不妨想想。下次再跟大家談談應該怎樣投資人民幣的工具。