《投資智慧－鄧聲興》電池界全球龍頭，寧德時代IPO獲廣泛看好

　　《投資智慧》備受市場矚目的中國電池巨頭寧德時代(03750)近日公開招股，擬全球發行約1.18億股，當中有884.21萬股在港招股，招股價最高為263元，每手100股，入場費2.66萬元。預計將於5月20日掛牌上市，集資淨額達307.179億元，成為繼2021年快手(01024)集資483億元後，香港最大型的IPO集資。「寧王」本次IPO引入包括中石化（香港）、科威特國國有主權財富基金KIA、高瓴旗下HHLR、中金公司(03908)、瑞銀資管及加拿大皇家銀行等在內的23位基石投資者，認購總金額約203.71億元，顯示資本市場對其廣泛看好與支持。
　
　　特別的是，寧德時代限制參與是次國際發售1.09億股股份的美國投資者類型，決定將股票發售方式改為「Reg S（S規例）」，即國際發售部分只會向美國境外投資者發售，並免除發行人的某些美國監管備案義務，以規避美國法律風險。現時中美貿易大背景下，超大規模集資IPO都會擔憂美國相關的風險，此舉或可有效解決相關問題，令招股及上市更加順利。　　
　
　　寧德時代主要從事動力電池、儲能電池的研發、生產、銷售，以推動移動式化石能源替代、固定式化石能源替代，並通過電動化和智能化，實現市場應用的集成創新。數據顯示，截至去年底，集團已在全球設立六大研發中心、十三大電池生產製造基地，服務網點遍布64個國家和地區，已實現動力電池累計裝車逾1700萬輛，相當於全球平均每三輛新能源車即有一輛裝載寧德時代的電池，儲能電池在全球逾1700個項目應用。
　
　　據SNE Research數據，寧德時代自2017年起連續8年成為動力電池使用量排名全球第一，2024年全球市佔率達37.9%。同時，其在儲能電池方面亦為全球第一，自2021年起連續4年儲能電池出貨量全球第一，2024年以41%的市佔率連續第四年穩居全球儲能領域榜首，市場地位顯著。
　
　　高工產研行業報告預計，全球動力電池出貨量自2024年的969GWh增長至2030年的3754GWh，2024年至2030年複合年增長率為25.3%；預計全球儲能電池出貨量由2024年的301GWh增長至2030年的1400GWh，2024年至2030年複合年增長率達29.2%。料寧德時代有望憑藉市場地位及競爭實力，更好受惠於相關行業的發展紅利。同時，集團是次集資淨額中，計劃有約九成將用於推進匈牙利項目第一期及第二期建設，料有助進一步提升集團本地化供應能力及全球競爭力。　
　
　　此外，數據顯示，寧德時代2024年股東應佔利潤按年增長14.4%達520.33億元（人民幣．下同）；2023年營業利潤約為537.2億元，2024年大幅增長至約640.5億元，今年首季度營業利潤按年大漲30.06%達173.4億元；股東淨利潤由2023年的441.2億元增長至2024年的507.4億元，今年首季度按年增長32.85%至約139.6億元；今年首季度每股淨資產按年增長25.79%至約60元；盈利能力非常理想，2023年及2024年淨資產收益率分別為24.364%及22.825%，2023年及2024年投入資產回報率分別為9.218%及9.441%；銷售毛利率由2023年的19.190%大幅改善至24.445%，今年首季度都維持在24.408%，增長理想。預料寧德時代成為今年上半年的明星股，上市後盈利或較可觀，投資者不妨入場參與。《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人　鄧聲興》

*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
　
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