《外資精點》大和上調騰訊音樂評級至「買入」，惟削目標價一成

　　《經濟通通訊社8日專訊》大和發表研究報告指，上調騰訊音樂(01698)評級，由「優於大市」升至「買入」；惟目標價則由91元下調至82元，減幅9.9%。

　　大和指出，雖然市場短期內或會繼續關注音樂用戶競爭的問題，但該行仍看好公司對中等至頻繁使用者變現能力，以及來自活動和商品的新收入來源。

　　該行預計，公司2026年收入增長將達到雙位數，高於盈利增長的10%以上。由於演唱會和商品銷售的影響，毛利率組合將略有變化。對於一些標誌性演唱會，公司可能會以較低的費用換取分銷權，這可能會暫時稀釋2026年的毛利率。盈利方面，則仍見增長空間，其中營銷支出低於預期。

　　大和表示，目前公司2026年預測市盈率18倍的估值具吸引力，但為反映同業估值下調，而下調公司目標價。(rh)

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