《外資精點》花旗料美團核心本地商業業務仍存下行風險，評級中性

　　《經濟通通訊社5日專訊》花旗發表研究報告指，預期美團(03690)去年第四季業績符合預期；市場預測美團今年首季、全年業績仍較該行預期為高。該行維持對美團「中性」評級，目標價115港元。

　　報告提到，在監管審查及農曆新年季節性因素影響下，補貼變得更為微少，但未完全取消，這應有助於單位經濟(UE)指標適度復甦。不過，在競爭對手方面，鑑於阿里巴巴(09988)計劃在外賣及即時零售業務進一步搶佔市場份額，加上抖音可能加大在到店業務的競爭，該行認為美團核心本地商業收入及經營溢利仍存在下行風險。

　　花旗表示，雖然Keeta在中東地區進展良好，在沙特阿拉伯和阿聯酋表現突出，但巴西市場的激烈競爭可能影響新業務虧損收窄。

*料首季經調整淨虧損77億元人民幣*

　　該行估算，美團今年首季收入按年增長1.2%至876億元人民幣，低於市場預期的915億元人民幣。期內，核心本地商業收入按年下跌3.5%至621億元人民幣，新業務及其他收入按年增長14.7%至255億元人民幣。另預計經調整後淨虧損77億元人民幣，市場預期虧損22億元人民幣。而公司今年全年預測淨虧損139億元人民幣。

*料上季經調整淨虧損133億元人民幣*

　　除此之外，於去年第四季，該行估算美團總收入按年升3.7%至918億元人民幣；經調整淨虧損133億元人民幣。其中，核心本地商業收入按年下跌1.3%至647億元人民幣，其經營虧損105億人民幣，而當中外賣虧損估算132億元人民幣。新業務及其他收入按年增長18%至270億元人民幣。(rh)

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