《外資精點》美銀：煤氣維持「遜於大市」評級，未來數年難以增加派息

　　《經濟通通訊社23日專訊》美銀發表研究報告指出，煤氣(00003)2025年業績符合預期，主要受惠於利息支出下降13%；內地燃氣毛利率上升；綠色燃料虧損收窄，但可再生能源及接駁收入下跌抵銷部分升幅。另全年派息維持35仙亦屬預期之內。

　　該行維持煤氣「遜於大市」評級，目標價6.5元。該行認為，由於公司自由現金流為負數，未來數年難以支持提高派息。

　　管理層對2026年綠色能源前景保持樂觀。至於2026年業務指引方面，香港業務穩定，燃氣銷量增長1%。集團資本開支預算為60億元，其中香港業務15億元、中國公用事業33億元、可再生能源12億元。

　　該行將煤氣2026、27年每股盈利預測上調0%至2%，因已將綠色能源利潤增長納入考慮因素，惟下調售氣量及利潤預期

　　該行亦認為，全球天然氣價格長期高企，進一步影響公司股息前景，使其2026年4.8%預期股息率僅比香港公用股同業公司高出0.3個百分點，因此缺乏吸引力。(rh)

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