兩種基本窩輪為「認購證」及「認沽證」：
認購證
讓持有人擁有以指定價格(稱為「行使價」) 向發行商購買該相關資產的權利，但並非其義務。當相關資產價格上升時,認購證價格一般會隨之而漲升。
認沽證
讓持有人擁有以行使價沽售該相關資產予認沽證發行商的權利，但並非其義務，亦稱為「行使」該窩輪。認沽證讓投資者在相關資產價格下跌中獲利，當相關資產價格下降時，認沽證價格一般會隨之而下降。
窩輪的行使方式：
「美式」及「歐式」窩輪
美式 - 讓持有人在到期日或以前行使所持窩輪。
歐式 - 認股窩輪只容許持有人在到期日行使窩輪。
相關資產的價格
與相關窩輪掛鈎之資產的價格，例如股票，股市指數，貨幣及商品等，都可用作相關資產。認購窩輪，當相關資產價格上升時, 窩輪價格一般會隨之而漲升。認沽窩輪，當相關資產價格下降時, 窩輪價格亦會隨之而下降。
相關資產價格的波幅
發行商根據歷史波幅及引伸波幅，對某一相關資產於未來價格波動的估計。波幅愈大，窩輪的價格愈高。
距離到期的剩餘時間
隨著時間過去，剩餘時間越小，時間值會越低，並在到期日下跌至零。剩餘期限越長，窩輪的價格就越高，因為越長的剩餘期限代表窩輪有越大的機會變成價內。
利率
利率某程度上代表窩輪可為投資者節省多少的機會成本。假如其他因素不變，當利率上升，認購窩輪可為投資者節省更多的機會成本，其價格因而或相應上升；相反，認沽窩輪在利率上升的情況下，令投資者減少了收益的機會，其價格理論上可因而下降。。
相關資產的預期派息額
窩輪價格早已把派息的因素計算在窩輪價格之中，預期派息率越高，窩輪發行時的定價會低一點，而認沽窩輪的定價則會高一點，一般窩輪既不會派發股息，除淨時亦不會影響窩輪價格。
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| 以下為甲公司認購窩輪資料： | ||||
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| 假設投資者以1,000元買入5,000份認購證 | ||||
| 情況一(相關資產升至35元)： | ||||
| 若甲公司資產升至35元，投資者有權取得之現金結算金額為： | ||||
| 認購證 x [ (相關股價 - 行使價 ) / 兌換率 ] | ||||
| = 5,000 x $ [ ( 35 - 30 ) / 5 ] | ||||
| = $5000 | ||||
| 情況二(相關資產跌至30元或以下)： | ||||
| 若股價在任何時候跌至30元或以下，由於認購證已沒有內在值，投資者有權取得之現金結算金額為認購證當時的剩餘時間值。 | ||||
| 情況三(於到期日相關資產升至40元)： | ||||
| 於到期日，甲公司結算價為40元，投資者有權取得之現金結算金額為 | ||||
| 5,000 x $ [ ( 40 - 30 ) / 5 ] | ||||
| = $10,000 | ||||
| 情況四(於到期日相關資產跌至30元或以下)： | ||||
| 若甲公司價格於到期日降至30元或以下，投資者會虧蝕全數之金額，即1,000元 | ||||
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| 以下為乙公司認沽窩輪資料： | ||||
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| 乙公司認沽證圖表 | ||||
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| 假設投資者以1,000元買入5,000份認沽證 | ||||
| 情況一(相關資產跌至25元)： | ||||
| 若相關資產跌至25元，投資者有權取得之現金結算金額為： | ||||
| 認購證 x [ ( 行使價 - 相關股價 ) / 兌換率 ] | ||||
| = 5,000 x $ [ ( 30 - 25 ) / 5 ] | ||||
| = $5000 | ||||
| 情況二(相關資產升至30元或以上)： | ||||
| 若股價在任何時候升至30元或以上，由於認沽證己沒有內在值，投資者有權取得之現金結算金額為認沽證當時的剩餘時間值。 | ||||
| 情況三(於到期日相關資產升至30元或以上)： | ||||
| 若相關資產價格於到期日升至30元或以上，投資者會虧蝕全數認購證價1,000元 | ||||
| 情況四(於到期日相關資產跌至20元)： | ||||
| 於到期日，相關資產結算價為元，投資者有權取得之現金結算金額為 | ||||
| = 5,000 x $ [ ( 30 - 20 ) / 5 ] | ||||
| = $10,000 |
