瑞銀料下半年至明年樓價大致持平遜市場預期，認為4大風險尚未充分反映

　　瑞銀大中華區房地產行業分析師梁展嘉指出，在基準情景下，預計2026年下半年至2027年房價將大致持平，相較市場一致預期為2027年上漲5%至6%；短期內租金將繼續增長，但自2028年起增速會開始放緩。

　　該行指出，在發展商股息收益率利差高於歷史平均水準的情況下，認為市場尚未充分反映香港房地產市場面臨4個關鍵風險，分別為無就業復蘇、港澳大灣區融合、北部都會區供應和人口缺口。雖然瑞銀預計豪宅將受益於AI驅動的財富創造，相反仍謹慎看待大眾住宅市場，當中恒基(00012)下調至「賣出」；維持對新地(00016)「中性」評級。該行調整盈利預測以反映最新的竣工時間表，並對大眾住宅開發商採用更高的每股資產淨值折讓(NAV)折價，以反映相對較短的上行周期和未來的不確定性。

*預計至2030年AI應用為MSCI香港指數帶來5%至10%盈利上行空間*

　　瑞銀香港研究部總監兼香港策略師陳志立指出，雖然就業市場可能會從入門級工作和從事重複性任務的崗位轉向更資深的崗位，但認為勞動力再培訓以及AI應用創造的新崗位可能會緩和AI影響。對於MSCI香港指數，他預計2026至30年AI應用將帶來5%至10%盈利上行空間，主要來自成本節約。

　　瑞銀亦提到，基準情景假設在香港AI將成為生產力提升工具，而非勞動力破壞者，因此約24.3萬個初級白領職位（佔整體就業7%）及44.4萬個文職支援職位（佔整體就業12%）與現有AI能力存在較高重疊，但認為勞動力再培訓可部分緩解該影響，且將需要人才培養與行業需求之間更加緊密地銜接，包括提高高等教育中電腦科學相關學科佔比。不過，該行稱香港以服務業為主的經濟結構，有望受惠於AI帶來的生產力提升。
《經濟通通訊社13日專訊》