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▷ 中芯第三季收入預期按季增2%-4%，毛利率估26%-28%
▷ 中芯全年資本支出增30%，擴張成熟製程產能
高盛上調中芯(00981)目標價13%，由135元上調至153元，維持「買入」評級。
高盛指中芯中芯第二季毛利率表現優於預期；至於下半年，高盛預期中芯將持續受惠於人工智能相關晶片需求上升，特別是用於數據中心及邊緣運算裝置的模擬與邏輯晶片訂單穩健增長。管理層在業績電話會議中表示，第三季收入按季增長2%至4%，雖略受第二季提前拉貨影響，但整體訂單能見度高，對未來需求保持樂觀。同時，公司預期第三季毛利率可達26%至28%，高於第二季的25%，主要受惠於產品組合優化及平均售價上升。
產能擴張方面，管理層預期全年資本支出將按年增長30%，以支持未來產能擴張，特別是在成熟製程領域的布局。儘管折舊成本上升，但高盛認為產品定價能力及組合升級將足以抵銷成本壓力，有利長期盈利表現。
財務預測方面，高盛上調中芯2026至2029年盈利預測13%至19%，主要反映先進節點產品收入增長加快，以及預期產能擴張速度將會加快。而且，受惠於強勁需求帶來平均售價上漲與公司產品組合升級支持，該行亦將公司2026至29年毛利率上調2.3個百分點至2.8個百分點。
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《經濟通通訊社17日專訊》
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