《券商精點》中信里昂上調康師傅控股至「優於大市」評級，目標價13.7元

　　中信里昂發表研究報告指出，將康師傅控股(00322)的評級由「持有」上調至「優於大市」，並將目標價由13.5元升至13.7元。該行指出，康師傅因價值零食零售等新渠道由低基數的強勁增長應在未來1-2年抵銷傳統渠道的疲弱需求，產品創新已改善，先前提價的影響已過去，該行欣賞管理層不再提價的計劃。利潤率亦較預期更佳，該行上調盈利估計。

　　中信里昂指出，康師傅飲料需求在夏季高峰季節仍受大雨壓力，而該肩對康師傅甜茶的高增長感到驚喜，其冰紅茶於2026年上半年按年上升雙位數。該行認為這受價值零食零售渠道高增長及改善產品創新支持。創新方便麵產品亦開始發揮作用，超過5元人民幣的產品於2026年上半年按年上升雙位數。康師傅表示7月方便麵增長加速至按年中單位數，飲料至按年低單位數。該行預測2026年下半年方便麵收入增長按年2.0%，飲料按年0.6%，符合按年低單位數增長的指引。

　　儘管PET價格上漲，康師傅因改善生產利用率及產品組合而達致優於預期的毛利率擴張。該行預期這些因素將繼續支持下半年毛利率；儘管應按季轉弱至按年升0.1個百分點，因下半年棕櫚油鎖定價格按年上升低單位數，而PET價格仍按年+25%儘管按季下跌。同時，該行預期下半年開支穩定，因此下半年淨利潤按年下跌2%，或調整後利潤按年3%。整體而言，該行預測2026年報告利潤按年增長2.8%至46億元人民幣，高於按年正增長的指引。

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《經濟通通訊社13日專訊》