《ＥＴＦ解碼－羅博仁》香港ＥＴＦ市場２５年創新與增長

　　《ＥＴＦ解碼》香港ＥＴＰ（交易所買賣產品，包括ＥＴＦ和槓桿及反向產品）市場於今年
１１月踏入２５周年！經過多年發展，該市場已成為亞洲ＥＴＦ樞紐，涵蓋１９４隻產品，市值
於１０月底達到４，９５０億元。下文讓我們回顧香港ＥＴＦ市場的發展歷程及里程碑。
　
＊多元化產品選擇奠定基礎＊
　
　　１９９９年，亞洲（日本除外）首隻ＥＴＦ在香港上市，為香港ＥＴＦ市場揭開序幕。不少
核心產品，例如覆蓋香港股票、Ａ股、債券及黃金等主要資產類別的ＥＴＦ於發展早期陸續推出
，為投資者提供以各項資產類別為投資標的之「基本」選擇，並為日後的增長奠定基礎。
　
　　隨著市場日益成熟，產品選擇亦趨向更多元化並屢創「市場之首」，例如於２００４推出的
全球首隻Ａ股ＥＴＦ、於２００５年推出的亞洲首隻債券ＥＴＦ、於２０１６年推出的香港首批
槓桿及反向產品，以及最近推出的亞洲首批虛擬資產ＥＴＦ。
　
　　虛擬資產ＥＴＦ登陸香港，為投資者開拓嶄新投資領域。繼亞洲首批比特幣及以太幣期貨
ＥＴＦ於２０２２年在香港交易所上市後，我們於今年４月迎來亞洲首隻虛擬資產現貨ＥＴＦ，
並緊接於７月迎來亞洲首隻比特幣反向產品。目前共有１０隻虛擬資產ＥＴＦ於香港上市，總市
值於１０月底達到３６億元。
　
＊市場結構優化支持高增長＊
　
　　受產品組合持續擴充帶動，香港ＥＴＦ市場過去五年增速上升，期內，平均每日成交額的複
合年增長率高達２９％，今年首十個月之平均每日成交額達到１７９億元。近年，香港ＥＴＦ市
場結構持續優化，例如於２０２０年推出的新價位表將最低上落價位降低最多８０％，從而收窄
買賣差價，有效提高市場流動性及降低交易成本，繼而推動成交額增長。
　
　　此外，ＥＴＦ通在２０２２年７月４日正式啟動，為香港ＥＴＦ市場注入新的流動性，並讓
國際投資者可透過ＥＴＦ投資中國市場的獨特主題。ＥＴＦ通在今年７月擴容後，滬深港通現時
共有２４１隻合資格ＥＴＦ。在１０月份，北向交易的平均每日成交金額達到５８億元人民幣，
而南向交易的平均每日成交金額則為３３億港元。
　
＊未來發展前景亮麗＊
　
　　新科技及國際化將是推動香港ＥＴＦ市場發展的重要因素。在科技方面，香港交易所最近宣
布，計劃於２０２５年透過網上平台數碼化及自動化ＥＴＦ的實物申購及贖回機制，以提升整體
ＥＴＰ市場效率，推動其二級市場活動持續增長。
　
　　此外，香港ＥＴＦ市場的產品領域持續國際化，其中沙特阿拉伯成為亮點。繼亞太區首隻、
全球最大的沙特阿拉伯ＥＴＦ於２０２３年１１月在香港交易所上市後，兩隻追蹤港股的ＥＴＦ
今年１０月在沙特上市，並迅速躋身該市場成交三大ＥＴＦ之列，反映當地對香港市場的投資需
求熱切，或可成為香港ＥＴＦ市場額外資金來源。
　
　　憑著多元化的產品選擇、市場結構優化及國際間合作等多重優勢，香港ＥＴＦ市場將繼續創
新及擴展。了解更多有關香港上市ＥＴＦ：ｗｗｗ﹒ｈｋｅｘ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ╱ＥＴＰ《香港交
易所證券產品發展主管　羅博仁》
　
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