按盤價 
《經濟通通訊社１４日專訊》美銀發表研報指，蔚來（０９８６６）管理層稱今年第二季交
付目標為５﹒４萬至５﹒６萬輛汽車，即按年增長１３０％－１３８％，按月增長８０％－
８６％，提高交付指引歸因於將現有車型升級到２０２４年版本以及最新的城市領航輔助ＮＯＰ
軟體版本以改善產品競爭力；３月將ＢａａＳ電池租借服務價格降低３０％。蔚來目前的產能為
每月２萬輛，管理層預計在開始交付Ｏｎｖｏ Ｌ６０後，Ｆ２工廠將於９月實施兩班制，產能
將擴大至每月３萬輛。報告維持「中性」評級，目標價４７元。
報告指，蔚來管理階層預計今年第二季汽車毛利率將達雙位數，並在下半年進一步提升至中
十位數（ｍｉｄ－ｔｅｅｎｓ）。另一方面，蔚來預計２０２４資本開支將按年跌４０％，至
６０億至７０億元人民幣，當中３０億－４０億人幣將用於產品開發，２０億－３０億人幣用於
換電站擴建等。蔚來亦將與夥伴合作擴大中國的充電基礎設施，以節省資本開支。
報告又指，就歐盟宣布對進口自中國電動車徵收１７﹒４％－３８﹒１％不等的臨時反補貼
稅，蔚來表示將被額外徵收２１％的關稅，並且可能會提高在歐盟的零售價格。目前蔚來在歐盟
的銷售量佔其總銷售量的比例不到５％，報告預計相關影響有限。管理層也計劃將蔚來子品牌
Ｏｎｖｏ和Ｆｉｒｅｆｌｙ將更多進入中東、東南亞和歐洲市場。（ａｃ）
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