小米密密回購股價照樣急插，縱獲高盛唱好也博唔過？

　　《經濟通通訊社２７日專訊》小米（０１８１０）近日股價走勢極差，繼周二（２５日）錄
得三連跌，今早再插逾７％低見１６﹒４６元，創逾兩個月新低。其實，小米近日沒特別利淡消
息，集團昨日更首次參與世界行動通訊展覽會（ＭＷＣ），展示多款科技產品，集團本周又於銅
鑼灣開設小米之家新店，加上自今年３月底密集回購股份，近日又獲高盛唱好，予目標價２３元
，但依然未能令股價止跌，看來現時仍未到博反彈之時。
　
＊小米首次參與ＭＷＣ大會，全面展示「人車家全生態」＊
　
　　２０２４年度上海世界行動通訊展覽會（ＭＷＣ）昨日開幕，小米今屆首次參與ＭＷＣ大會
，會上展示ＳＵ７、手機、平板與智能家電等眾多科技產品，全面展示其由澎湃ＯＳ操作系統連
結的「人車家全生態」。展會現場，小米ＳＵ７海灣藍放置在展台一側，另一側則是「人車家全
生態」場景的互動體驗區，可體驗音樂、視頻等信息在手機、平板和音箱之間無縫流轉，還可體
驗辦公信息在手機、平板、電腦之間互聯。
　　另據高通中國公布，高通中國昨日與中國移動終端公司、小米和當紅齊天集團共同宣布，四
方聯合推出國內首款基於Ｘｉａｏｍｉ　１４　Ｐｒｏ、應用於ＸＲ領域的５Ｇ　
Ａｄｖａｎｃｅｄ（５Ｇ－Ａ）高頻萬兆測試平台，該測試平台將率先應用於當紅齊天首鋼一高
爐ＳｏＲｅａｌ科幻樂園項目中的多併發、大空間ＸＲ競技遊戲業務。
　
＊雷軍：要做支援蘋果生態最好汽車，惟無計劃做折疊自行車＊
　
　　此外，小米董事長雷軍近日表示，小米ＳＵ７輕鬆連接Ａｐｐｌｅ　ＣａｒＰｌａｙ，蘋果
設備在小米ＳＵ７上也能使用自如。小米要做支援蘋果生態最好的汽車。此外，小米汽車在其官
方微博上發文預告，明天（２８日）上午１０點將開售一款車載新單品，並以氛圍感及多彩等字
樣作提示。
　　另雷軍指，小米汽車有不少成員喜歡折疊自行車小布，小米ＳＵ７後備箱可放置兩輛小布，
如將後排座椅放下，則可容納四輛小布。有網友留言指小米投資了小布，惟雷軍澄清，並無投資
小布，亦無計劃做折疊自行車，只是喜歡小布而已。小布由英國品牌Ｂｒｍｏｐｔｏｎ製造，市
場售價為１﹒５９萬元人民幣。
　
＊於銅鑼灣開設小米之家新店，料可促進「小米新零售」實踐＊
　
　　另方面，小米香港致力擴大銷售網路及提升門市顧客體驗，今年開店速度加快，緊接落戶鑽
石山、天水圍、上水和沙田後，宣布本周六（２９日）於銅鑼灣怡和街開設第１５間小米之家。
小米香港（國際部）港澳地區副經理蘇紹東認為，直營店對實踐「小米新零售」起促進作用，不
擔心本港經濟環境會影響小米產品銷情之餘，更能透過直營店內資深產品專家，加速全場景生態
鏈的滲透。
　　將線上網店銷售結合線下直營店的產品體驗，並引流顧客追加銷售，提升轉化率，是雷軍所
奉行的「小米新零售」。而在剛過去內地「６１８購物節」，小米在微博上透露，其全渠道累計
支付金額突破２６３億元人民幣，創小米歷年大型促銷活動紀錄。當中，小米之家銷額同比增長
１７％，手機銷量同比增長２１％，於京東（０９６１８）、天貓、拼多多等平台均包攬國產手
機累計銷量及銷售額雙第一。
　
＊昨回購２５０萬股涉資４４５５萬元，今年累計回購總額逾２７億元＊
　
　　此外，小米正積極在公開市場回購股票，小米報表披露，昨日在聯交所購回２５０萬股，每
股作價介乎１７﹒７８至１７﹒８４元，涉及總額約４４５５萬元。自普通決議案（６日）通過
至今，公司共計購回１６１１﹒３８萬股，佔股本０﹒０６％。
　　事實上，自今年３月底以來，小米就開始密集回購股份，今年已累計回購股份１０多次，回
購總額逾２７億元。
　
＊高盛：「人車家全生態」品牌價值不斷上升，予目標價２３元＊
　
　　高盛近日發表研報指，６１８購物節期間，小米線上線下渠道的商品交易總額（ＧＭＶ）達
２６３億元人民幣。預計２０２４年第二季小米中國智能型手機和物聯網收入將年增９％，季增
１３％。小米正在打造一個全球領先的綜合技術和網際網路平台，其「人車家全生態」系統中的
品牌價值不斷上升，並成功滲透到智能電動車及高端智能手機領域。而在集團的海外擴張和全球
月活躍用戶數（ＭＡＵｓ）上升的支撐下，全球物聯網╱網際網路收入的結構性增長機會，將降
低生態系統產品的客戶獲取成本，並減少業務周期性或提供更高的利潤率可見度。
　　高盛指，近期小米股價回落，為投資者提供增持機會，集團核心業務（不包括智能電動車）
２０２４年市盈率僅為１３倍，小米智能電動車市銷率僅為１倍，予「買入」評級，目標價２３
元。
　
＊陳政深：估值太貴兼不見特別利好消息，暫只宜觀望＊
　
　　艾德金融執行董事陳政深表示，小米股價急跌相信只因估值太貴，作為手機及家電相關股，
其市盈率逾２０倍實在太高，就算當它是汽車股，環球車股平均市盈率也只約１０倍，小米比人
家足足貴了一倍。事實上，小米股價由之前１２元升至最高２０元，相信部分投資者仍有水位，
在現時市況欠佳下自然趁勢沽貨。至於小米首次參與ＭＷＣ大會、於銅鑼灣開新店等不算特別利
好消息，對其估值及收入不會有甚麼幫助，儘管集團早前公布的首季業績及財務報表沒太大問題
，但現階段仍只宜觀望，寧吼其他股份。
　　小米半日跌７﹒６３％收報１６﹒４６元，為表現最差藍籌，成交２４﹒１３億元。其他科
技股也普遍下跌，其中騰訊（００７００）跌１﹒４７％報３７６﹒４元，阿里巴巴
（０９９８８）跌１﹒９９％報７１﹒４元，美團（０３６９０）跌２﹒９１％報１１３﹒６元
，京東跌２﹒３２％報１０５﹒４元，百度（０９８８８）跌１﹒８３％報８５﹒７元，惟網易
（０９９９９）升０﹒２％報１５０﹒９元。新能源車股亦普遍下挫，比亞迪（０１２１１）跌
２﹒６１％報２３１﹒２元，理想（０２０１５）跌１﹒７７％報７２元，小鵬（０９８６８）
跌０﹒９７％報３０﹒７元，惟蔚來（０９８６６）升２﹒８９％報３５﹒６元。
　
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉