經濟逆風超預期，主動出招穩消費

　　香港第3季GDP僅增長1.8%，逆風更超所想。雖然今季經濟料已止跌，但新數據反映政府早前的評估過分樂觀，今後須主動聯合各界出招，持續鼓勵留港消費，即時提振市道信心，不能坐等外圍條件改善。

　　統計處預估數字顯示，今年7至9月經濟按年只擴張1.8%，比第2季大減1.4個百分點，創去年次季以來最差。根據外電調查，市場原預期第3季增速輕微減至3.1%，結果幾乎全部經濟師都要「跌眼鏡」。

評估過分樂觀 難以諉過外圍

　　雖然上季GDP實際按季收縮了1.1%，但政府經濟師8月中仍然形容，經濟今年餘下時間應會繼續增長，整體語調審慎樂觀。財政司司長本周初才改稱，即將公布的「數字是一般般」。

　　審視本地最新統計可見，特區政府預視的正面因素，效果未算特別顯著。中央政府擴大「個人遊」及居民來港購物免稅額，以及本地連串盛事，只能令服務輸出值按年升2.4%；當局自詡大力提振市面氣氛、看好就業收入改善，而私人消費開支依然要跌1.4%，未能重拾升軌。

　　而且，撐起次季GDP的強勁外貿增速，最新近乎攔腰減半，特區發言人歸咎「一些主要市場的經濟增長放緩」。問題是，亞洲區內同樣倚賴出口的經濟體上季表現大多不俗，新加坡和台灣分別勝預期增長4.1%及約4%，星洲估計還將大幅調升終值。香港欠缺兩地的高科技外貿輸出，更要仔細審視眼前形勢。

　　隨著美國9月中啟動減息周期，中國內地未幾伺機連環祭出「組合拳」救市，推動滬深港股市大反彈，讓大批投資者可以鬆綁套現。特首發表新一份施政報告後，地產新盤銷情也顯著回暖，都令人較有信心，經濟至少已築底。

負資產大隱憂 莫待中央救市

　　至於何時重拾增速，則仍有不少隱憂。從3月開始，本港零售業銷貨額從未按年增長，今天揭曉的9月數據，市場預期至少跌1成。金管局昨公布，第3季末負資產按揭大增34%，突破4萬宗，總涉額是有紀錄以來最高的2,075億元。無論小業主有否忍痛蝕讓離場，制約消費意慾的負財富效應，均是難以計量。

　　今年來，特區政府每季都形容市民消費模式有所改變，但充其量只曾推出零散措施，鼓勵留港吃喝玩樂。要是內地單一網購龍頭，已能近乎悉數租下港鐵月台廣告位置，全力吸引港人跨境購物，本地政商界怎能不躬身自省？聖誕及新年假期在即，全城恐怕又再出現北上和外遊潮，可以竭力留人吸客的時間所餘無幾。

　　特區上半財年赤字大擴至逾2,200億元，未必有條件直接再派大額消費券，但無論十一國慶，全城廣見市民為七五折優惠或半價戲票大排長龍，抑或上海、杭州等地民眾近期熱搶專項消費券，均證明港府與商企應攜手合作，籌謀在指定周末或假期減價招徠。

　　九龍區早前有日資連鎖家品店逆市擴充，新張折扣連同日籍店員帶來的新意，已足以令店面擠得水泄不通，可算抓住了當前消費下流的浪潮。

　　即使中央政府本月很可能詳細勾勒進一步大舉發債的部署，但換個角度，那亦是美國總統換馬在即，中美貿易以至科技戰，隨時螺旋升溫的重要自保板斧。全城已沒甚餘裕等待長期經濟結構轉型奏效，亟待政府牽領工商業界，當即刺激萎靡的消費市道。