商品動向 | 白銀突破79美元觸發避險需求

　　《經濟通通訊社6日專訊》美國主導行動導致委內瑞拉總統馬杜羅被捕後，白銀價格急升突破每盎司79美元，距離歷史高位僅差不足6%，引發市場對避險資產走向的熱議。

　　白銀價格在短短數日內飆升約9%，主要受地緣政治緊張局勢升級刺激。分析指白銀兼具貨幣屬性與工業用途，在能源安全風險及供應鏈不確定性加劇時，其雙重角色往往放大價格波動。

　　歷史數據顯示，比特幣與貴金屬的聯動性呈現階段性特徵。當貨幣寬鬆環境形成時，比特幣常跟隨金銀走勢；但在流動性收緊階段，則易與風險資產同步下跌。有效市場假說(EMH)解釋，不同資產因參與者結構與流動性差異，對同一事件的定價速度存在分化。

　　市場關注焦點在於委內瑞拉政府可能持有數十萬枚比特幣的傳聞。若屬實，這些『國家級持倉』或長期退出流通，強化比特幣的稀缺性敘事，使其更接近金銀的避險屬性定位。

　　儘管白銀已率先反映地緣風險溢價，比特幣短期走勢仍受制於美元強弱、實質利率走向及衍生品持倉狀況。分析師指出，比特幣要複製白銀漲勢，需待全球流動性條件改善及風險偏好回升配合。

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