《品中資》不經不覺,2024年已經過了一半。踏入2024年的下半年時,剛好有一日
回歸假期,我就趁此做了一點功課,為下半年的投資作一些準備。而在半年結前的幾個星期,我
都圍繞「中特估」這個主題作了幾篇品評。
無他,因為在新國九條之中,明確提出了派息政策和市值管理是企業管理層要著力去抓的重
心問題。而最早響應中央號召的幾隻大型國企,包括「三桶油」和三大電訊商,以至煤炭板塊的
中國神華(01088)和中煤能源(01898)等等,這一兩年的股價都相當好,我們又怎
能忽略這個主題呢?
因此,我才肉緊地和大家分析和探討這方面的話題。從今年上半年的恒指成分股成績單中,
我又看到一些端倪,所以,今日仍想就這個話題作一次品評,也當作是一個總結吧!
在今年上半年十大藍籌升幅榜之中,有五隻是名正言順的中特估,排第二的就是升勢未停的
中海油(00883),第三位是在第二季明顯發力的華潤電力(00836),第四位是另一
桶油中石油(00857),第五位是電訊股中聯通(00762),然後第八位是煤炭股中國
神華。
如果對比第二季的升幅榜,我發現,電力股和內銀股明顯發力了。恒指成分股之中,只有一
隻華潤電力做代表,她由首季只升一成七,變成首兩季升五成三。
而內銀股之中,股份制銀行的龍頭招商銀行(03968)最強勢,由第一季只升一成三,
變成首兩季升三成,躋身上半年第九大升幅藍籌;如果以十五大升幅榜來看,三大內銀(四大內
銀中的農業銀行暫不是恒指成分股)都打入前十五,當中中國銀行(03988)排十一,建設
銀行(00939)和工商銀行(01398)排十三和十四位。第十五位就是另一隻中特估「
模範生」中移動(00941)。
*資金流向電力、內銀股*
我想指出的是,不論是電力或內銀板塊,其實在派息政策方面都未有明確的變動(華潤電力
於2023年額外派了一次特別股息0﹒5港元),尤其是內銀股,但股價已經炒上,顯示資金
真的流向這類中特估身上。
如果說三桶油和電訊股是中特估的第一梯隊,我相信,電力股和內銀股將會是第二梯隊。第
一梯隊的升幅動輒都有五成至一倍以上,這兩個板塊只是起步不久,只要她們在派息政策,或者
準確來說,在股價維穩方面能多做工夫,這兩個板塊的股票肯定還有一段日子可以升,大家必須
留意。
上日提到,國務院屬下的投資旗艦中國國新,也以ETF的方式,間接買入這些中特估,以
示支持,大家又豈可錯過?
*中廣核電力值得留意*
值得再提的是,這個指數ETF追蹤50家在港上市的央企,涵蓋能源、通訊、工業、公用
事業和醫藥衛生等重要產業。
電力股之中,除了華潤電力之外,還包括一隻不是恒指成分股的,那就是中廣核電力
(01816)。此股的派息仍然落後,每年只派一次末期息,但她的業績十分穩定,盈利比華
潤電力有過之而無不及,只要她願意更慷慨派息,股價仍有上升空間!
另外,我還想補充一下,雖然部分中特估的股價近年已大升,但個別公司仍然有上調派息比
率的機會,例如中海油,去年的派息比率只維持之前承諾的四成,還有上調空間,因為其餘兩桶
油,中石油派息比率是五成,中石化(00386)更加是七成!
因此,在中央加持之下,強勢的中特估應該會繼續強勢。如果想追落後,四大內銀和電力股
應該是第二選擇,而早前品評過的幾家大型紅籌,也可以考慮!
上半年十五大藍籌升幅榜
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名稱 去年底收市價 28╱06╱24收市價 升幅
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1 中國宏橋(01378) $6﹒36 $11﹒82 85﹒85%
2 中海油(00883) $13﹒00 $22﹒40 72﹒31%
3 華潤電力(00836) $15﹒64 $23﹒95 53﹒13%
4 中石油(00857) $5﹒16 $7﹒90 53﹒10%
5 中國聯通(00762) $4﹒90 $7﹒17 46﹒33%
6 美團(03690) $81﹒90 $111﹒10 35﹒65%
7 攜程(09961) $277﹒60 $374﹒60 34﹒94%
8 中國神華(01088) $26﹒75 $35﹒95 34﹒39%
9 招商銀行(03968) $27﹒20 $35﹒45 30﹒33%
10 紫金礦業(02899) $12﹒72 $16﹒48 29﹒56%
11 中國銀行(03988) $2﹒98 $3﹒85 29﹒19%
12 騰訊控股(00700) $293﹒60 $372﹒40 26﹒84%
13 建設銀行(00939) $4﹒65 $5﹒77 24﹒09%
14 工商銀行(01398) $3﹒82 $4﹒64 21﹒47%
15 中國移動(00941) $64﹒80 $77﹒00 18﹒83%
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*以上為未除淨價
《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》
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