按盤價 
《經濟通通訊社６日專訊》美銀證券維持長實（０１１１３）「買入」評級，認為近期
ＲＥＩＴ指數富時ＥＰＲＡ Ｎａｒｅｉｔ全球房地產指數條件更新，對集團僅有輕微影響。該
行予其目標價５０元。
該行在研報中指出，雖然部份指數條件更新指出，惟另一規則沒有變化，即潛在成分股必須
從相關傳統房地產活動中獲得至少７５％合併ＥＢＩＴＤＡ總額；相關總額低於６５％的現存成
分股將被剔除，且不享額外一年寬限期。
該行指出，基於長實去年可確認發展物業收入相對較低，基本情況是在上述指數中遭剔除。
該行估計，集團去年ＥＢＩＴＤＡ中有６１％來自傳統房地產業務，新規則計入物業管理收入後
比例為６２％，仍未能達７５％門檻，而公司於去年已獲得一年寬限期。
不過，該行維持長實「買入」投資評級，因繼續看好其防守性資本結構及多元化利潤來源，
估值亦有吸引力，其中每股資產淨值折讓６８％；股息率６﹒５％。
該行稱，雖然認為長實今年遭指數剔除風險已獲注意，但預計６月結果公布時，被動資金流
出仍會為股價構成短期壓力。（ｒｈ）
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