《勝算在握》香港股票分析師協會鄧聲興：薦買恒基地產、瑞聲科技

　　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興：薦買恒基地產、瑞聲科技
　
　　恒基地產（０００１２）：特區政府在政府總部舉行企業參與北部都會區發展簽署儀式，第
一部分是企業簽署「一般意向書」，８０多間本地、中資及外資企業簽署。地產股普遍造好，看
好恒基地產。公司擁有全港最大的農地儲備，其中大部分位於北部都會區。相信有關北部都會區
發展的利好消息將釋放其土地儲備的隱藏價值，亦為其股價帶來上升空間。由租賃投資組合擴張
帶動的經常性收入基礎改善應該會帶來更好的盈利質量。恒基上半年收入同比增長１４﹒４％至
１１７﹒６億元，主要受其他收入增長帶動。核心淨利潤５４﹒４億元，同比下降１０﹒４％。
半年每股派息維持０﹒５元，核心派息比率同比上升４﹒６個百分點至４４﹒６％。物業開發收
入同比增長１４﹒０％至４９﹒４億元，總租金收入同比上升０﹒９％至３４﹒６億元，期內出
租率維持穩定在９３％。此外，降息是未來１２至１８個月一個正面的潛在催化劑，從長遠來看
，有望支撐更高的股票估值。目標價３０﹒００元，止蝕價２２﹒２０元。（建議時股價
：２５﹒０５元）
　
　　瑞聲科技（０２０１８）：蘋果公司近期消息不斷，繼早前傳正在研發一款對話能力更強的
Ｓｉｒｉ數字助理外，近日又有報道稱，蘋果向台積電訂購了Ｍ５晶片，首批搭載Ｍ５的設備預
計於２０２５年底至２０２６年初問世。此外，ｉＰｈｏｎｅ　１７系列會有所革新，料推出
ｉＰｈｏｎｅ　１７　Ａｉｒ外，ｉＰｈｏｎｅ　１７　Ｐｒｏ系列將搭載全新Ａ１９　Ｐｒｏ
晶片和１２ＧＢ記憶體，以因應更複雜的運算和資料處理，支援更多ＡＩ應用。蘋果概念股走勢
強勁，首選瑞聲科技。集團２０２４年上半年實現收入１１２﹒５億元人民幣，同比增長
２２﹒０％；毛利率２１﹒５％，同比提升７﹒４個百分點；淨利潤５﹒４億元人民幣，同比增
長２５７﹒３％。主要得益於全球智能手機市場復甦態勢，以及聲學、光學和精密結構件產品組
合優化，疊加ＰＳＳ併表帶來的增量。ＩＤＣ發表報告，全球智能手機銷售在今年出現強勁反彈
，結束連續兩年的跌勢，出貨量增長６﹒２％至約１２﹒４億部。相信隨著消費電子需求復甦，
有望進一步提振產業鏈需求。目標價４７﹒００元，止蝕價３３﹒００元。（建議時股價
：３６﹒９０元）《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述
股份）
　
　
　　　　　　　　　　　港灣家族辦公室郭家耀：薦買健倍苗苗、小米集團
　
　　健倍苗苗（０２１６１）：公司日前公布中期業績，期內營業額３﹒９９億元，按年上升
２２﹒１％。盈利９５８８萬元，按年上升５３﹒５％。每股派中期息５﹒５仙，較上年同期的
３﹒４５仙大幅增加。公司業績強勁，主要受惠於集團核心品牌的強勁銷售勢能，尤其是品牌藥
分部的何濟公和品牌中藥分部的保濟丸。公司加強社交媒體運營，特別是在小紅書及抖音等面向
年輕人平台上，提升品牌在內地年輕消費者的知名度。業績反映集團的線下及線上渠道銷售及營
銷策略行之有效，從而把握品牌消費保健產品於香港、澳門及大灣區市場的增長潛力。此外，集
團的濃縮中藥顆粒業務持續增長也提供進一步支持。隨著公眾對傳統中藥服務的接受程度不斷提
高，加上傳統中藥診所營運效率有所改善，有關需求持續增加，帶動濃縮中藥顆粒業務穩步增長
。公司業務表現理想，財政穩健，派息吸引，有望帶動估值向上。目標價２﹒０５元，入巿價
１﹒８０元，止蝕價１﹒６２元。（上周四建議時股價：１﹒８４元）
　
　　小米集團（（０１８１０）：集團第三季經調整淨利潤６２﹒５２億元人民幣，按年增長
４﹒４％，收入９２５億元人民幣，按年增長３０﹒５％，創歷史新高。其中智能手機業務收入
為４７５億元人民幣，按年增長１３﹒９％。全球智能手機出貨量為４３１０萬台，按年增長
３﹒１％。ＩｏＴ與生活消費產品業務收入為２６１億元人民幣，按年增長２６﹒３％，毛利率
達到２０﹒８％，創歷史新高。截至９月底，ＡＩｏＴ平台已連接的ＩｏＴ設備數達到８﹒６１
億，按年增長２３﹒２％。互聯網業務收入８５億元人民幣，按年增長９﹒１％，互聯網業務毛
利率達７７﹒５％，提升３﹒１個百分點。９月底，全球月活躍用戶數達到６﹒８５億，增長
１０﹒１％。智能電動汽車等創新業務分部總收入為９７億元人民幣，經調整淨虧損為１５億元
人民幣。第三季智能電動汽車等創新業務分部毛利率為１７﹒１％。小米品牌進一步提升，用戶
黏性提高，有助帶動銷售及毛利率水平，電動車業務亦步入正軌，前景展望樂觀。目標價
３３﹒５０元，入巿價２８﹒５０元，止蝕價２５﹒００元。（上周四建議時股價：２９﹒１０
元）《港灣家族辦公室業務發展總監　郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持
有上述股份）
　
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