《鍾之日記》恒指高收，止七周跌

　　7月3日，香港天氣：雨。香江魚缸：升。祖國股市：升。

　　美聯儲加息預期降溫，美股隔晚造好，港股今日亦高開185點。重磅科網股及金礦股拉漲，帶動大市一度升逾460點，午後升勢略放緩，恒生指數全日收報23350，升295點或1.3%，主板成交近3050億元。恒指一周累升679點或2.99%，結束連續七周跌市。

*滬指升0.37%本周揚0.4%，機器人概念股強彈*

　　滬深股市衝高回落，三大指數今日窄幅收升。滬指全日揚0.37%報4043.64點，深成指升0.64%，創業板指升0.07%。兩市全天成交額約3.2萬億元人民幣，較上一個交易日縮量2681億人民幣或7.8%。

　　盤面上，機器人概念股強彈，全賴宇樹科技IPO獲批利好，臥龍電驅(滬:600580)、埃斯頓(深:002747)等多股升停。宇樹科技此次IPO擬發行股份數量4044.64萬股，擬募資規模42.02億元。此外，美聯儲加息預期下調，金價走揚，有望實現五周以來的首次周線上漲，A股黃金概念延續強勢，赤峰黃金(滬:600988)、招金黃金(深:000506)實現二連漲停。

　　回顧本周，國務院總理李強主持召開國務院常務會議時指出，要加力推進人工智能創新突破，釋放國家繼續支持科技創新訊號。科技板塊受鼓舞，加上6月官方製造業PMI超預期回升，提振市場情緒，半導體板塊本周前半段保持強勢。不過，隨著外圍市場憂慮AI產能過剩，美股芯片權重股回調，引發半導體產業鏈大跌，情況傳導至國內投資市場，A股芯片股升轉跌，連續兩日回調，限制大市升幅。滬綜指本周微升0.4%，上周則挫1.55%。

*快手衝高回落，可靈AI獲注資30億美元*

　　快手(01024)旗下可靈AI獲投資者注資30億美元，令股價造好，盤中最多升7%，高見45.58元，可惜該股衝高回落，全日升轉跌0.09%，收報42.6元。

　　快手科技宣布，將其可靈AI相關資產及業務整合至「北京可靈」旗下，並與多名投資者達成協議，通過增資擴股引入總額最高約30億美元（約204.47億元人民幣）的戰略投資，並同步進行業務重組及實施員工股權激勵計劃。

　　根據增資協議，初始及額外投資者合共認購北京可靈新股，總增資規模不超過204.47億元人民幣，相當於北京可靈經擴大後股本的16.67%。投資者包括34名獨立投資者，包括阿里雲、百度、中信證券投資、中國互聯網投資基金等，以及關連投資者，包括由獨立非執董盧蓉及張斐控制的公司、主要股東騰訊(00700)的附屬公司等。

　　是次增資對北京可靈的交易前估值為150億美元，此估值參考了其截至2025年底約11億元人民幣的收入、2026年3月達到的5億美元年化收入運行率，以及全球AI視頻生成行業的發展前景。

　　摩根士丹利發表研究報告指，快手宣布分拆可靈，交易後可靈的估值為180億美元，比多家媒體預測的200億美元低10%。但該行認為，這仍然高於快手目前的股價。交易完成後，快手在可靈的持股比例將從100%降至68.3%（完全稀釋後）。大摩續指，若從快手235億美元的市值中扣除快手在此次交易中的估值，則其核心業務2026年的市盈率約為3倍，予目標價65元及「增持」評級。

　　富瑞表示，市場自5月以來一直在預期可靈的融資，並將此次更新視為利好消息。可靈融資前的估值約為150億美元，如果認購額度全部用完，預計可獲得約30億美元的資金。該行認為此次交易釋放了快手的部分估值潛力。交易完成後，快手將持有可靈約68.33%的股份。富瑞認為快手目前的估值並不高，予目標價82元，重申「買入」評級。

　　快手可靈獲阿里(09988)、騰訊(00700)等多家互聯網大廠投資，今日科網股個別走，阿里跌0.4%，騰訊收升0.2%，百度(09888)升0.8%，美團(03690)揚逾1%。

*石藥集團升6%，與阿斯利康開發siRNA藥*

　　石藥集團(01093)與全球生物製藥領導者阿斯利康開發siRNA藥，股價造好，盤中最高見8.08元，創1個月新高，最終收升5.96%，收報8元。

　　石藥公布，已與阿斯利康訂立合作、選擇權及授權協議，以建立戰略研發合作，並利用集團專有的siRNA藥物發現平台和肝外靶向遞送平台開發新型小核酸候選藥物。集團稱，該平台依託石藥專有的AI分子設計模型與全自動高通量篩選體系，可高效篩選具有高活性及增強肝外靶向潛力的核酸藥物分子。

　　根據協議條款，石藥集團與阿斯利康將針對兩個靶點共同發現和開發具有治療腎臟疾病多種適應症潛力的臨床前候選藥物(PCC)。對於每個PCC項目，阿斯利康將有權選擇獲取在全球範圍內或中國以外地區開發、生產及商業化的獨家權益。石藥集團將保留其中一個PCC在中國開發、生產和商業化的權益。

　　石藥集團亦將根據該協議收取3000萬美元的首付款，並有權收取最高5.4億美元的潛在研發里程碑付款和最高12億美元的潛在銷售里程碑付款，以及基於有關產品年淨銷售額的潛在個位數銷售提成。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。