《缸邊麗評－熊麗萍》美國對等關稅殺到，避開出口股後有何選擇？

　　《缸邊麗評》美國總統特朗普終於有一個較完整的關稅徵收方案，「對等關稅」按不同國家
有差異，但進口美國產品基本稅率是１０％。從特朗普顯示的關稅徵收表來看，中國及東南亞國
家的稅率最高，亦是較市場預期為高，中國貨品出口至美國稅率３４％，若連同早前已實施的
２０％稅率，即稅率達５４％，並接近特朗普競選時所提及的６０％稅率水平，這對中國經濟及
企業的影響難以避免。究竟中美雙方仍會有多少談判空間，目前只能繼續觀察，但加強內部消費
及投資，將更為明確；在擴大其他國家貿易聯繫及在東盟國家的生產布局如何調整，也是另一需
要應對的要點。
　
　　除了中國產品關稅提高之外，筆者更關注美國大幅調高柬埔寨、越南及斯里蘭卡的關稅，分
別達到４９％、４６％及４４％，孟加拉及泰國產品進口美國的稅率亦分別達３７％及３６％，
這個關稅水平明顯也是衝著中國而來。過去多年，內地不少企業已因為成本因素而將部分生產線
轉到上述東南亞國家，在特朗普１﹒０時代已為美國加徵關稅作更多部署，將生產線分散至泰國
、印尼等，換言之，這些在中國以外地方生產的產品也成為加徵關稅目標。因此，相關企業如何
為生產基地作調整，是另一主要關注點。而港股市場對相關股份也即時作出反應，在上述地區設
廠的出口股，又或以美國市場為重點收入的股份出現較大沽壓，包括創科（００６６９）、敏華
（０１９９９）、申洲國際（０２３１３）、瑞聲科技（０２０１８）等。雖然特朗普已表明關
稅措施將分別於本月５日及９日實施，但被加徵關稅的國家會有何反制措施，而特朗普開出上述
價單之後，又會與其他國家怎樣討價還價，屬於後續發展，另特朗普已表示在其他進口產品方面
上亦有更多關稅措施。
　
＊內地ＡＩ股可持貨觀望＊
　
　　現階段為免受上述陰霾影響，加上針對中國及東盟國家的稅率較預期為高，大家應避開出口
股及美國市場佔比較大的股份，而內地只會加強推動內需彌補外貿放緩對經濟的影響，因此大家
在選股上宜揀電訊、內險及新消費（穀子經濟）等股份；至於今年火熱的人工智能（ＡＩ）板塊
，也多是以內地研發及市場為主，惟這些科技股短期或有沽壓，毋須急於撈底，然而投資主題未
變，可持貨觀望。《資深財經分析師　熊麗萍》
　
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