《外資精點》花旗下調國藥(01099)目標價至22.6元，削3年盈測1%

　　花旗發表研究報告指出，將國藥(01099)目標價由22.8元下調至22.6元，減幅0.9%；維持「買入」評級。

　　花旗指出，國藥今年第一季收入大致符合預期，毛利率則持續反映集中採購對藥品分銷業務的定價壓力；銷售費用比率改善反映持續的成本控制；純利率則按年下跌0.04個百分點。

　　按業務分部而言，管理層指出藥品分銷業務按年輕微下跌，而醫療器械分銷業務的按年跌幅收窄，這是該分部穩定的初步跡象。較為正面的是，零售業務按年增長5%。

　　花旗因應藥品分銷業務持續疲軟，下調公司2026至28年收入預測分別2%、2%、3%。同時，相應下調同期純利預測各1%，並下調公司目標價。

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《經濟通通訊社28日專訊》