《港股偉論－黃偉豪》受惠國內外智能電網發展，威勝控股宜逢低布局

　　作為國內能源數智化、智能電網及算力基礎設施領域的核心企業，威勝控股(03393)深耕能源計量、能效管理與數據中心賽道多年，依託技術積澱與全球化布局實現穩健增長。公司2026年3月披露2025年全年業績報告，營收、利潤雙雙大幅增長，海外業務與新興算力業務實現突破性放量，成長屬性凸顯。

　　從2025全年核心業績來看，公司經營質量大幅提升，盈利增速遠超營收增速，盈利能力持續優化。財報顯示，2025年公司實現營業收入100.74億元（人民幣．下同），按年增長15.6%，成功邁入百億營收規模；股東應佔淨利潤達10.58億元，按年大幅攀升50%，業績增速大幅超過市場預期。盈利大幅增長主要得益於產品結構優化、高附加值新品落地及海外市場放量，同時公司經營現金流表現穩健，全年經營活動現金流淨額14.08億元，為業務擴張、技術研發提供充足資金支撐。

　　業務結構方面，公司完成三大業務板塊戰略更名，全面向能源數智化賽道轉型。傳統核心的智能計量與電網業務穩健打底，繼電器、電流互感器等新品持續迭代，鞏固國內電網配套剛需市場；新興的數據中心業務實現翻倍增長，成為核心增長引擎，精準受益於AI算力基礎設施建設浪潮；全球化戰略落地成效顯著，海外業務收入同步翻倍，南美、東南亞、非洲等核心市場滲透率持續提升，打破以往依賴國內市場的格局。此外，公司分紅政策穩健，全年維持40%左右分紅率，每股派息穩定，具備良好的股東回報能力。

　　展望未來發展方向，公司確立「科技創新＋國際化」雙增長曲線，成長空間清晰廣闊。國內層面方面，「十五五」期間，國家電網計劃投入4萬億元推進新型電力系統建設，智能電網、能源數字化改造需求持續擴容，公司作為行業龍頭，將持續受益於電網投資紅利。同時，公司發力人工智能數據中心(AIDC)賽道，依託電力領域技術優勢，打造算電協同一體化解決方案，適配當下算力基建剛需，業務彈性充足。

　　海外市場將成為公司長期增量核心，後續將持續深耕歐美、東南亞、南美等重點區域，重點輸出智能電網、儲能及數據中心配套產品，依託海外業務翻倍增長的勢頭，持續提升全球化營收佔比。此外，公司持續推進商業模式升級，從單一產品供應商向能源數智化綜合服務商轉型，「能源大腦」服務模式持續落地，進一步提升客戶黏性與業務毛利率，打開長期盈利上行空間。

　　綜合來看，威勝控股2025年業績高增驗證了其轉型成效與成長韌性，傳統業務穩健托底，數據中心、海外業務兩大增量賽道高速爆發，雙輪驅動格局成型。機構預測2026至2028年公司營收、淨利潤將維持20%以上高速增長，業績成長性明確。當前公司估值匹配高成長屬性，現金流充沛、分紅穩健，兼具價值與成長優勢。建議投資者逢低布局、中長期持有，重點把握公司AI算力基建落地、海外市場持續放量兩大核心紅利。《胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁　黃偉豪》（本欄逢周四刊出）
　
*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
　　
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