《勝算在握》港灣家族辦公室郭家耀：薦買碧瑤綠色、中國宏橋

　　　　　　　　　　港灣家族辦公室郭家耀：薦買碧瑤綠色、中國宏橋

　　碧瑤綠色(01397)：碧瑤綠色專注於香港市場的綜合型環衛服務，提供清潔、廢物處理及回收、園藝和蟲害管理等服務。公司上半年業績亮麗，盈利大增逾倍，毛利率亦顯著提升至9.8%，主要得益於新增合約較高的毛利水平以及政府擴大回收網路的支援。此外，公司在香港營運6座回收再生工廠，拓展高附加值業務。隨著業務表現理想，公司近年財務狀況改善，自由現金流表現強勁，並維持清晰分紅政策。雖然估值已獲得一定重估，但仍處於合理水平，後市展望仍然樂觀。目標價1.50元，入巿價1.18元，止蝕價1.05元。(建議時股價：1.15元)

　　中國宏橋(01378)：需求強勁及供應緊張令鋁價保持強勢，考慮到市場供需持續緊張，短期價格有進一步上行風險。展望明年鋁業基本面變化不大，加上內地產能上限限制供應增長，海外新增供應依然溫和，有利鋁價持續走強。中國宏橋前三季度業績表現強勁，主要得益於鋁價上漲。公司亦把更多產能向雲南轉移，受益於非水期較低的水電價格，鋁生產的電力成本有所下降。公司預計在雲南的產能將進一步增加，目標年底達到216萬噸。公司亦積極回購股份，加上高分紅政策，顯示管理層對前景信心，後市展望樂觀。目標價36.80元，入巿價32.00元，止蝕價29.00元。(建議時股價：32.62元)(筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持有上述股份)


　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興：薦買中國太平、招金礦業

　　中國太平(00966)：在國家金融監督管理總局發布《保險公司資產負債管理辦法》以強化行業監管的新背景下，中國太平的業務數據展現出其戰略轉型的領先優勢。公司分紅險轉型成效顯著，2025年上半年新單業務中，分紅險在首年期交保費佔比高達87.1%，遠超同業水平，此舉將持續優化負債成本。公司盈利基礎穩固，截至2025年第三季度，太平人壽淨利潤達181.30億元人民幣，同比大幅增長61.2%，其中投資收益顯著改善是關鍵驅動。資產管理規模穩健，截至2025年6月底，集團管理資產規模超過2.65萬億港元，投資配置靈活，權益資產佔比具備提升彈性，有望在市場上行周期中捕捉貝塔收益。監管新規強調資產負債聯動，而中國太平憑藉分紅險主導的負債結構與積極的資產配置，已構建有效的協同管理能力，在行業向價值深度轉型之際，其紮實的財務數據與清晰的戰略路徑，為估值修復提供了堅實支撐。目標價22.00元，止蝕價17.30元。(上周三建議時股價：19.30元)

　　招金礦業(01818)：招金礦業作為純黃金生產商，直接受惠於國際金價強勢。現貨金價年內漲幅近70%，創數十年來最大年度升幅，為公司業績提供強勁支撐。2025年前三季度營收按年增長53.73%，淨利潤更大幅攀升140.43%，充分展現其盈利彈性。核心亮點在於海域金礦此一世界級資產，其儲量豐富、品位優越，預計2027年底投產後年產量可觀，並憑藉規模效應實現行業領先的低成本優勢，正值黃金牛市周期，有望迎來「量價齊升」的戴維斯雙擊效應。雖然短期面臨套保虧損等財務波動，但在地緣風險及貨幣環境支持下，金價展望依然正面，公司長遠增長軌跡清晰。目標價41.50元，止蝕價30.60元。(上周三建議時股價：33.18元)《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）

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