按盤價 
《經濟通通訊社１２日專訊》滙豐環球研究報告指，由於持續的產品組合轉變和地緣政治影
響，中芯國際（００９８１）（滬：６８８９８１）今年第二季利潤率以及第三季指引均超出預
期，相信全年業績表現將優於同業，但第四季去庫存風險仍然存在。報告維持「持有」評級，Ｈ
股目標價由１４﹒７元上調至１４﹒７５元，Ａ股目標價亦由４０﹒１元人民幣上調至
４２﹒６２元人民幣。
報告指出，中芯第三季收入指引按季升１３％－１５％，毛利率介於１８％至２０％的範圍
內，均優於該行和市場預期。管理層預計，由於持續的地緣政治緊張局勢推動中國ＩＣ持續本地
化，及有利的產品組合，令１２英吋晶圓的平均銷售價格提升，預計年第三季度的前景將持續強
勁。
報告又指，中芯預計２０２４財年的表現將優於同業，收入將按年增長多於２０％；不過，
中芯國際也表示，鑑於上半年更積極的拉動，而汽車和工業需求復甦仍不確定，第四季庫存去化
的可能性尤其大，特別是來自智慧型手機客戶的庫存。
報告將中芯２０２４╱２５年每股盈利預測上調５３％╱１３％，主要反映今年第二季度業
績和樂觀的第三季指引。（ａｃ）
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